Co je to stagflace? A jaký má dopad na investice

Termín stagflace se opět vrací do veřejné debaty. Stagflace je kombinací stagnace ekonomiky s vysokou inflací a vysokou mírou nezaměstnanosti. Česká republika typickou stagflaci ještě nikdy nezažila. Nicméně v USA tento pojem znají velmi dobře ze sedmdesátých let minulého století. Tehdy totiž OPEC uvalila embargo na země podporující Izrael v jomkipurské válce, včetně USA. Tímto krokem OPECu tedy došlo k nedostatku ropy, což následně vedlo k výraznému nárůstu ceny ropy. To vedlo pak k narušení řetězce, růstu nezaměstnanosti a dvojciferné inflaci. V USA zavládla stagflace. Život Američanů se diametrálně změnil, neboť Američané museli šetřit s palivem a byl zaveden přídělový systém.

 
Podobná situace může nastat v současné době, pakliže dojde kvůli válce nebo sankcím k narušení řetězce s komoditami. Rusko i Ukrajina jsou významným světovým producentem řady komodit.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Stagflace a dopad na investice

Následující obrázek ukazuje, jak se výkonnostně dařilo jednotlivým aktivům či akciovým sektorům v období stagflace v USA v letech 1974 – 1981. Z grafu je patrné, že v období stagflace se nejvíce dařilo small cap akciím neboli akciím s malou tržní kapitalizací, hodnotovým akciím, reitům či nemovitostem a komoditám. V období stagflace se naopak nejméně dařilo technologiím, sektoru cyklického a necyklického zboží, společnostem z oblasti veřejného sektoru (Utilities), farmaceutickému sektoru a bankám.

Investování do akcií v období stagflace přináší na trzích vyšší volatilitu. Některé sektory potažmo společnosti se s obtížnou ekonomickou situací vypořádávají lépe a jiné naopak hůře. Investoři by však neměli zapomínat na investiční horizont. Jak jsme si ukázali v řadě analýzách, tak v dlouhodobém období jsou nejvýnosnější aktiva akcie a nemovitosti.

Investoři mohou obchodovat akcie a ETF u brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách: Interactive Brokers (analýza ZDE), Lynx (analýza ZDE), Saxo Bank (analýza ZDE), XTB (analýza ZDE), RoboMarkets (analýza ZDE). Velmi jednoduché je založení účtu u roboadvisory Portu (analýzy ZDE a ZDE), kde lze velmi jednoduše začít s budováním portfolia pomocí ETF bez předešlých zkušeností s investováním. Noví investoři mají u Portu 3 měsíce bez poplatku za správu, pokud se registrují přes tento odkaz. Alternativně lze založit spravovaná portfolia SaxoSelect (analýza ZDE).

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.