Extrémně levné evropské REIT

REIT (real estate investment trust) se v minulém roce dostaly do nemilosti investorů v USA i v Evropě. Investoři se obávají masivního přeceňování nemovitostních portfolií dolů. Diskont ceny REIT oproti NAV (net asset value – čistá hodnota aktiv) je už v případě evropských burzovně obchodovaných nemovitostních společností tak nízko, jako ve finanční krizi 2008/09. Co bude dál? Nastane masivní snížení ohodnocení nemovitostí anebo se u burzovně obchodovaných nemovitostí vytvořila generační příležitost na levný nákup. A co české nemovitostní investiční fondy?

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Ceny evropských REIT značně propadly

Ceny burzovně obchodovaných REIT prudce poklesy a diskont ceny oproti NAV je už na 3,5násobku standardní odchylky.

V minulém roce nebyla nouze ani o diskonty tržní ceny oproti NAV na úrovni více než 20 %.

Takto vysoký diskont ukazuje, že investoři se obávají propadu cen nemovitostí v portfoliu minimálně o 15 %. A ceny nemovitostí v západní Evropě i ČR letos pravděpodobně poklesnou. V ČR už za posledních 6 měsíců nastalo snížení cen o 10 %. Pokles o dalších 5 % do konce letošního roku je spíše konzervativní odhad.

Reklama

Přeceněním nemovitostí v portfoliích se diskont sníží. Pochopitelně by se snížil i nárůstem ceny REIT na burzách. Investiční fondy, které nemají své akcie kótované na burzách, mají výhodu v tom, že při „šikovném“ přeceňování portfolia mohou nadále ukazovat nárůst, i když trh obecně padá. Jen si investoři musí dát pozor na to, aby najednou nepřišel skok, který předvedl kupříkladu fond Reico od ČS v roce 2009.

Levně ohodnocení REIT a příležitost do budoucnosti

Ceny nemovitostí dlouhodobě rostou. Při zotavení realitního trhu bude obnoven i růst cen REIT. Následující obrázek ukazuje vztah diskontu evropských REIT a následného nárůstu jejich ceny v nejbližším roce. Čím větší diskont byl v minulosti, tím vyšší zisk následoval.

Po Velké finanční krizi si za 24 měsíců připsaly evropské REIT zhodnocení o 131 %. Výrazný nárůst cen nastal i po jiných krizích.

Investoři mohou obchodovat akcie a ETF u brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách: Lynx (analýza ZDE), Saxo Bank (analýza ZDE), XTB (analýza ZDE), RoboMarkets (analýza ZDE), eToro (analýza ZDE). Velmi jednoduché je založení účtu u roboadvisory Portu (analýzy ZDE a ZDE), kde lze velmi jednoduše začít s budováním portfolia pomocí ETF bez předešlých zkušeností s investováním. Noví investoři mají u Portu 3 měsíce bez poplatku za správu, pokud se registrují přes tento odkaz. Alternativně lze založit spravovaná portfolia SaxoSelect (analýza ZDE).
 

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.