Jak si vedou small cap akcie v různých ekonomických cyklech

Ohodnocení small cap akcií je nejnižší za dvě desetiletí. Podívejte se, jak si vedly small cap a large cap akcie během různých ekonomických cyklů.

Small cap akcie (akcie společností s malou tržní kapitalizací) si v posledních měsících prošly výraznější korekcí směrem dolů. Díky tomu propadlo ohodnocení segmentu na nízké úrovně. Zatímco řada investorů zvažuje, zda je bezpečné začít nakupovat akcie společností s velkou tržní kapitalizací, tak při svém výběru opomíjejí small cap akcie. Ty se z pohledu ohodnocení jeví jako velmi atraktivní. Zároveň small cap akcie mají dlouhodobě nejatraktivnější vyhlídky z hlediska schopnosti zvyšovat tržby a zisk.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

U small cap akcií se P/E poměr dostal na nejnižší úroveň za dvě desetiletí. Small cap akcie jsou velmi podhodnocené vzhledem ke své historické úrovni i ve srovnání s large cap akciemi. Vůbec, v porovnání s large cap akciemi jsou small cap akcie nejlevnější od technologické bubliny.

Klíčovým důvodem nižšího ohodnocení small cap akcií je, že jsou obecně citlivější na vzestupy a pády americké ekonomiky. A právě v důsledku očekávání recese se small cap akcie dostaly pod tlak. Dokonce se objevují i názory, že jsou tak podhodnocené jako při nejčernějším scénáři uprostřed recese.

U small cap akcií v porovnání s large cap akciemi je výhoda v tom, že větší část tržeb generují v USA, čímž jsou méně zranitelné vůči silnému americkému dolaru.

Společnosti s malou tržní kapitalizací generují v průměru cca 20 % svých tržeb mimo USA, zatímco společnosti s velkou tržní kapitalizací generují 40 % svých tržeb mimo USA. Na druhou stranu rizikem pro small cap akcie je hluboká recese nebo že úrokové sazby zůstanou vyšší déle, než se očekávalo.

Následující graf pak ukazuje, jak se daří small cap akcií a large cap akciím během recese.

Níže uvedená tabulka ukazuje, jak si vedly small cap a large cap akcie během různých ekonomických cyklů. Pouze mezi lety 1983 a 2000 si vedly lépe large cap akcie než small cap akcie.

Rok před nástupem recese small cap akcie často zaostávaly oproti large cap akcím, a to před všemi recesemi od roku 1990.

Ovšem v období zotavení, tedy v období 12 měsíců po ekonomickém poklesu, zaznamenaly small cap akcie vyšší výnosy než large cap akcie.

Investoři mohou obchodovat akcie a ETF u brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách: XTB (analýza ZDE), Lynx (analýza ZDE), Interactive Brokers (analýza ZDE), Saxo Bank (analýza ZDE), RoboMarkets (analýza ZDE). Velmi jednoduché je založení účtu u roboadvisory Portu (analýzy ZDE a ZDE), kde lze velmi jednoduše začít s budováním portfolia pomocí ETF bez předešlých zkušeností s investováním. Noví investoři mají u Portu 3 měsíce bez poplatku za správu, pokud se registrují přes tento odkaz. Alternativně lze založit spravovaná portfolia SaxoSelect (analýza ZDE).

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.