Hloubka a délka propadů indexu S&P 500

Globální akciové trhy zaznamenávají v posledních týdnech poklesy cen. Důvodem jsou předešlé vysoké valuace a strach z plánovaného utahování monetární politiky kvůli vysoké inflaci. Jak hluboké byly a kolik dní trvaly v minulosti propady známého amerického akciového indexu S&P 500? Proč by akcioví nováčci měli intenzivně zkoumat možnost nákupu už na současné cenové úrovni?

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

S&P 500 – průměrný propad o 21 % a délka 4 měsíce

Následující obrázek ukazuje na ose y poklesy indexu o více než 10 % od roku 1965 a na ose x je pak znázorněna délka poklesů ve dnech. Pokud nenastala recese, tak průměrný pokles byl 15,4 %. V recesi pak byl 36 %. V prvním případě pak průměrná délka byla 3 měsíce, ve druhém případě cca 10 měsíců.

Aktuálně je index oproti vrcholu dosaženému 4. ledna o přibližně 9 % dolů. Nicméně v lednu byl po 20 dnech dolů o téměř 13 %. Možná to bylo dno a tím pádem by se lednový pokles cen zařadil mezi velmi krátce trvající poklesy (na grafu nalevo nahoře). Pokud by snižování cen pokračovalo, tak by se pochopitelně mohla natáhnout jak aktuální hloubka, tak i délka snížení cen.

Uvedenou historickou statistiku by investoři měli zakomponovat do svých očekávání a investičních plánů. Ohodnocení akcií už značně pokleslo. Pokud si vytvoříme scénář rozsáhlého propadu cen o 20 % oproti současné úrovni (cca o 30 % oproti vrcholu), tak by ohodnocení propadlo na extrémně nízké úrovně především u malých a středně velkých společností.

U S&P 500 je ohodnocení dle forward P/E (cena/očekávaný zisk za 12 měsíců) na úrovni 19,4násobku. Propad o 20 % by při nezměněném odhadu zisků znamenal snížení ohodnocení na 15,5násobek, což by už byla velmi nízká úroveň.

U středně velkých společností v indexu S&P 400 je ohodnocení dle forward P/E na úrovni 14,7násobku. Pokles cen o 20 % by znamenal snížení P/E na 11,8násobek, tedy úroveň dosahovanou blízko dna po masivních výprodejích.

U společností s malou tržní kapitalizací v indexu S&P 600 pak je ohodnocení dle forward P/E na 13,8násobku. Pokles cen o 20 % by znamenal snížení ohodnocení na 11násobek, což by také byla hodnota ze dne krizí.

Investoři se obávají především dalšího poklesu cen. Ten samozřejmě může nastat. Nicméně možnost poklesu by neměla ovládnout naši mysl. Pokud propad cen přijde, tak se ohodnocení akcií výrazně sníží a tedy atraktivita nákupu bude velmi vysoká. Tudíž pravděpodobnost rychlého obratu vzhůru bude vysoká.

Jenomže další výrazné snížení cen akcií už ani nemusí přijít a naopak může být odstartovaný dlouhodobý bull market, který přinese zhodnocení o desítky či stovky procent. Následující obrázek ukazuje historické srovnání období poklesů a růstů cen akcií v USA. Propady jsou rozhodně rychlejší, ale vůbec nejsou rozsáhlejší.

Pokud teď máme akciové portfolio o velikost 1 mil. Kč, tak riskujeme při 20 % snížení cen akcií pokles hodnoty na 800 tisíc Kč. Na druhé straně pokud by naopak přišel dlouhodobější bull market s 100 % nárůstem cen a my bychom drželi 1 mil. Kč v hotovosti, tak by hodnota portfolia stoupla na 2 mil. Kč a my bychom přišli o 1 mil. Kč na výnosech.

Čím níž budou ceny akcií, tím atraktivnější vyhlídky do budoucnosti budou mít akciová portfolia. Kdo doposud držel hotovost, tak by měl začít intenzivně uvažovat o investování do akcií.
Do akcií spolehlivých společností investují fondy SLAVIC FUND SICAV a Slavic Capital, ve kterých jsou aplikované dlouhodobě prověřené investiční myšlenky.

Pro investory máme připravený podrobný rozbor strategického nastavení portfolia a investice do ETF, pomocí kterých lze majetek budovat. Sledování jednoduchých pravidel je pak na každém investorovi.

Investoři mohou nakupovat akcie a ETF u brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách: Interactive Brokers (analýza ZDE), Lynx (analýza ZDE), Saxo Bank (analýza ZDE), XTB (analýza ZDE), RoboMarkets (analýza ZDE). Velmi jednoduché je založení účtu u roboadvisory Portu (analýzy ZDE a ZDE), kde lze velmi jednoduše začít s budováním portfolia pomocí ETF bez předešlých zkušeností s investováním. Noví investoři mají u Portu 3 měsíce bez poplatku za správu, pokud se registrují přes tento odkaz. Alternativně lze založit spravovaná portfolia SaxoSelect (analýza ZDE).

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.