Globální výdaje na zdravotnictví rychle rostou

Výdaje na zdravotnictví rostou v celém světě. Kupříkladu v USA, největší ekonomice světa, už tvoří 20 % HDP. Před padesáti lety to bylo cca 7 %. V jiných vyspělých zemích stouply v uplynulých padesáti letech výdaje z 5 % na 13 % z HDP. Přitom populace stárne, což znamená další výrazný nárůst výdajů. Nemůžeme se divit, že tržní kapitalizace zdravotních společností také stabilně stoupá.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Růst výdajů na zdravotnictví je nadprůměrný

Následující obrázek ukazuje výdaje na zdravotnictví jako podíl z HDP v USA a průměr dalších vyspělých zemí. Lidé chtějí žít déle, chtějí se rychle uzdravovat z nemocí a úrazů. A hlavně jsou ochotní za zdravotní péči platit nemalé částky.

Důležité je podívat se na rozbor výdajů. V absolutní částce se v USA vydává na zdravotní péči kolem 4,1 bilionu dolarů ročně. 95 % z této částky jde na léčbu, 5 % na prevenci. Nicméně dle odhadů je až 1 bilion dolarů neefektivně alokovaných (vyhozené léky, nepoužívané materiály, neopodstatněné vyúčtování práce doktorů, atd).

Neefektivity se pak projevují v několika směrech. Mimo jiné prudce poklesla výnosnost vývoje léků. V 90. letech byla výnosnost více než 20 %. Teď je dle odhadu Deloitte kolem 2 %. V roce 2003 byl průměrný náklad na vývoj léku ke schválení 800 milionů dolarů, teď to je 2,6 miliardy dolarů.

Nové trendy ve zdravotnictví

Obrovské výdaje na zdravotní péči a zvyšující se neefektivnosti přímo volají po digitalizaci a automatizaci procesů a vzniku levnějších postupů léčby.

Firmy zaměřené na zdravotní technologie tak zažívají obrovským boom. Tržní kapitalizace healthtech společností (kupříkladu Ilumina, Dexcom, Veeva Systems, JD Health, Insulet, GoodRx) stoupla od roku 2007 z 380 miliard na 1,7 bilionu dolarů.

Ve zdravotnictví budou čím dál důležitější data o zdravotním stavu a léčbě lidí, viz následující obrázek, který zobrazuje objem zpracovávaných zdravotních údajů ve světě. Za posledních 15 let se objem zpracovatelných dat zvedl 15násobně.

Investice ve zdravotnictví jsou na vzestupu

Dle uvedených statistik je zřejmé, že oblast zdravotnictví nabízí lukrativní příležitosti pro umístění kapitálu. Trh je obrovský, ziskové marže jsou vysoké a do budoucnosti lze očekávat další zvyšování poptávky. Investoři si mohou samozřejmě vybrat ETF, které kopíruje celý sektor, anebo se mohou zaměřit na výběr jednotlivých firem či podsektorů.

Vývoj provozního zisku celého sektoru v rámci indexu S&P 500 znázorňuje následující obrázek. Za uplynulých 27 let nastal 14násobný růst.

Tomu odpovídá i nárůst cen akcií, což ukazuje následující obrázek (S&P 500 jsou akcie s velkou tržní kapitalizací, S&P 400 jsou akcie se středně velkou tržní kapitalizací a S&P 600 jsou akcie s malou tržní kapitalizací). Od roku 1995 také nastal přibližně 15násobný růst u velkých zdravotních firem. U malých byl nárůst více než 30násobný.

Jelikož byl růst zisků a růst cen podobný, tak je logicky ohodnocení společností přibližně stejné jako v roce 1995, tedy aktuálně na úrovni 17násobku zisků. Teď jsou zdravotní firmy o 20 % levnější oproti průměru celého indexu S&P 500.

Pokud nastane v následujících dvaceti letech nárůst zisků a potažmo cen akcií zdravotnických společností na desetinásobek, tak to nebude překvapující. Průměrná výnosnost by v takovémto případě byla přibližně 12 % ročně.

Pro investory máme připravený podrobný rozbor strategického nastavení portfolia a investice do ETF, pomocí kterých lze majetek budovat. Sledování jednoduchých pravidel je pak na každém investorovi.

Akcie a ETF lze nakupovat u brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách: Interactive Brokers (analýza ZDE), Lynx (analýza ZDE), Saxo Bank (analýza ZDE), XTB (analýza ZDE), RoboMarkets (analýza ZDE). Velmi jednoduché je založení účtu u roboadvisory Portu (analýzy ZDE a ZDE), kde lze velmi jednoduše začít s budováním portfolia pomocí ETF bez předešlých zkušeností s investováním. Noví investoři mají u Portu 3 měsíce bez poplatku za správu, pokud se registrují přes tento odkaz. Alternativně lze založit spravovaná portfolia SaxoSelect (analýza ZDE).

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.