Japonské akcie: valuace a dostatek hotovosti

Většina velkých světových ekonomik nyní zápasí s inflací a rychlým zpřísňováním monetární politiky. Japonsko však nikoliv. Jak se daří japonským společnostem a jak se vyvíjí valuace?

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Většina velkých světových ekonomik nyní zápasí s inflací a rychlým zpřísňováním monetární politiky. Japonsko však nikoliv, neboť inflace je v zemi vycházejícího slunce na úrovni 3 %, což je sice třicetileté maximum, ale stále to je výrazně nižší údaj oproti jiným vyspělým zemím. Právě kombinace ekonomického prostředí odlišného od zbytku světa a slabý japonský jen, který podporuje export země, nyní přitahuje pozornost.

Z následujícího grafu je patrné, že japonské nefinanční společnosti v posledních letech zlepšily svou rozvahu a mají dostatek hotovosti.

Silná bilance pomohla japonským společnostem překonat pandemii koronaviru a nyní společnostem pomáhá také překonávat zvýšené náklady na provoz. Kombinace slabého jenu a rostoucích úrokových sazeb ve světě zapříčinila u japonských nefinančních společností nárůst čistého úrokového příjmu.

Následující graf ukazuje ohodnocení pomocí EV/EBITDA (EV = enterprise value). Japonské akcie nyní vypadají oproti jiným globálním trhům levně.

Dlouhou dobu se investoři vyhýbali japonským akciím z důvodu vleklé ekonomické stagnace, demografickým problémům a dalším negativním faktorům. Nyní, když se světové ekonomiky potýkají s vysokým zadlužením, rostoucí inflací a prudce rostoucími úrokovými sazbami, tak mnohé z problémů, které postihy japonskou ekonomiku se zdají být marginální. Japonské akcie jsou relativně levně ohodnocené, mají silnější bilanci a díky slabému japonskému jenu jsou exportní společnosti konkurenceschopnější. Právě tyto faktory by teď mohly přitáhnout pozornost k japonským akciím. Pokud nastane na globálních finančních trzích stabilizace, tak by se růst cen japonských akcií mohl spojit s posílením měny a výnosy investice v tomto regionů by tak mohly být nadprůměrně vysoké. Investoři mohou obchodovat akcie a ETF u brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách: Lynx (analýza ZDE), Saxo Bank (analýza ZDE), XTB (analýza ZDE), RoboMarkets (analýza ZDE). Velmi jednoduché je založení účtu u roboadvisory Portu (analýzy ZDE a ZDE), kde lze velmi jednoduše začít s budováním portfolia pomocí ETF bez předešlých zkušeností s investováním. Noví investoři mají u Portu 3 měsíce bez poplatku za správu, pokud se registrují přes tento odkaz. Alternativně lze založit spravovaná portfolia SaxoSelect (analýza ZDE).

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.