Akcie: tržby a zisky táhnou ceny nahoru

Akcie představují podíl na firmách a na jejich výsledcích. Když bude mít společnost stabilně dobré výsledky, tak i odměna pro akcionáře (ve formě dividendy a růstu cen akcie) bude atraktivní. Dobré výsledky může mít díky skvělému produktu nebo zkušenému managementu a zaměstnancům. Takto jednoduchá je základní myšlenka investice do akcií. Problémem je spousta informačního šumu, který se kolem akciových trhů pravidelně vytváří: „centrální banky zvednou sazby a ceny aktiv propadnou, ekonomická recese způsobí pokles tržeb firem, přijde nějaká válka, atd.“ Každý měsíc jsou média plná takovýchto poplašných zpráv o různých rizicích. Informování o možných rizicích je určitě správné, ale nemůžeme informace vytrhávat z většího kontextu. A ten je takový, že dlouhodobě firmy své tržby a zisky zvyšují.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Akcie, tržby a zisky společnosti Microsoft

Společnost Microsoft asi není nutné představovat. Je to jedna z největších korporací na světě s tržní kapitalizací 2,3 bilionu USD. Pochopitelně je součástí řady obecných a technologických indexů včetně S&P 500 a Nasdaq. Za posledních 10 let se cena zdesetinásobila (investice 1 mil. Kč v roce 2012 se zhodnotila na současných 10 mil. Kč) a k tomu ještě vyplácí společnost malou dividendu na úrovni 0,8 % p.a..

Když roste cena akcie Microsoftu, tak to pomáhá i zmíněným indexům. A tady se dostáváme k paradoxům vnímání investorů. Když bude rozhovor o Microsoftu a dalších korporacích, tak se vysoké zhodnocení pro akcionáře bude vysvětlovat skvělými produkty, růstem tržeb a zisků. Když ale přijde řeč na akciové indexy, tak se zhodnocení akcií bude vysvětlovat uvolněnou monetární politikou, růstem dluhů v ekonomikách a dalšími faktory, které investoři vnímají spíše negativně. Který tábor má pravdu? Oba, ale je nutné zasadit informace do širokého kontextu.

Microsoft má výborné produkty a dosahuje vysoké marže. Zároveň mu ale pomáhají ekonomické stimuly a uvolněná monetární politika, protože zákazníci společnosti mají více peněz na utrácení za produkty firmy.

Následující obrázek ukazuje meziroční změnu tržeb a vývoj tržeb od roku 1984. V roce 1984 utržila kvartálně 40 mil. USD. Teď už generuje kvartálně tržby přes 50 miliard dolarů, tedy 1000x více než před 40 lety.

I Microsoftu se už stalo, že mu tržby propadly. Ve finanční krizi 2008-09 až o 20 %, ale krátkodobým negativním výsledkům se ani ty nejlepší společnosti nevyhnou.

Microsoft je samozřejmě jedna společnost z mnohých. Když se podíváme na akciové indexy, tak ty odráží průměry vypočtené z údajů výkonných i nevýkonných společností. Následující obrázek ukazuje vývoj indexu tržeb pro indexy S&P 500 (velké společnosti), S&P 400 (středně velké společnosti) a S&P 600 (malé společnosti). V prvním případě nastal od roku 2006 nárůst tržeb o 83 % z 900 na 1650 na akcii indexu. Ve druhém byl nárůst o 233 % z 600 na 2000 a ve třetím o 213 % z 400 na 1250. Pro srovnání tržby Microsoftu stouply ve stejném období o 400 % z cca 10 miliard nad zmíněných 50 miliard USD.

Lednový propad cen akcií lze vnímat jako výbornou příležitost pro levný nákup akcií společností s dlouhodobě stabilním vývojem. Pokud budou tržby indexu S&P 500 za 16 let vyšší o dalších 90 %, tak to nebude překvapující. Určitě bude několik společností, jejichž tržby budou za 16 let vyšší i o 1000 % (malý tip: hledejte mezi mid-cap a small-cap společnostmi). Aktivní investoři si tedy vyberou cestu stock-pickingu. Méně aktivní mohou investovat pomocí ETF na zmíněné indexy či pomocí roboadvisory Portu. Samozřejmě rizikem pro ceny akcií je, že krátkodobě kvůli vyšším úrokovým sazbám poklesne ekonomická aktivita ve světě. Dlouhodobý vzestupný trend to ale nijak neohrozí, viz propady tržeb v letech 2008 a 2009 na předchozích grafech.

Do akcií spolehlivých společností investují fondy SLAVIC FUND SICAV a Slavic Capital, ve kterých jsou aplikované dlouhodobě prověřené investiční myšlenky.

Investoři mohou nakupovat akcie a ETF u brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách: Interactive Brokers (analýza ZDE), Lynx (analýza ZDE), Saxo Bank (analýza ZDE), XTB (analýza ZDE), RoboMarkets (analýza ZDE). Velmi jednoduché je založení účtu u roboadvisory Portu (analýzy ZDE a ZDE), kde lze velmi jednoduše začít s budováním portfolia pomocí ETF bez předešlých zkušeností s investováním. Noví investoři mají u Portu 3 měsíce bez poplatku za správu, pokud se registrují přes tento odkaz. Alternativně lze založit spravovaná portfolia SaxoSelect (analýza ZDE).

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.