Finlord investice v srpnu 2022: -0,3 %

Finlord soukromé investiční portfolio zaznamenalo v srpnu změnu hodnoty o -0,3 %. Pesimismus na akciových trzích je obrovský. Investoři očekávají další stahování likvidity z finančních trhů a růst úrokových sazeb. Padají ceny akcií, dluhopisů, komodit a ve vyspělých zemích se už vytvořil i nemovitostní vrchol a ceny realit začaly také prudce klesat.

Pro dlouhodobé investory se díky výprodejům vytváří výtečná příležitost pro pořízení kvalitních aktiv za diskontní ceny. Ohodnocení řady společností už je nižší než na dně covidové krize. Jenom je nutné trpělivě vydržet příliv negativních informací a krátkodobé panické výprodeje.

Pro kvalifikované investory je k dispozici fond Slavic Capital, ve kterém jsou aplikované dlouhodobě prověřené investiční myšlenky. Investoři ve fondu mají k dispozici podrobnější rozbory jednotlivých firem a sektorů. V rámci rozborů se mimo jiné věnujeme stěžejním generátorům hodnoty a srovnání s konkurencí.

Finlord investice: jak dopadl srpen?

V tabulce výsledků je uvedena i základní měna, v níž je výnos vyjádřen. Náklady na hedging do CZK se pohybují kolem -2 % ročně (investoři získávají) v závislosti na měně, viz naše analýza. My momentálně plně zajišťujeme EUR/CZK, USD/CZK i GBP/CZK. Tabulky výnosů v předešlých letech jsou na konci shrnutí.

Na jednotlivé platformy se lze registrovat zde:

LYNX Broker (transakční kredit 500 USD), Mintos, Twino, EstateGuru (bonus: 0,5 % z investic v prvních 90 dnech), Swaper, Viainvest, RoboCash, Peerberry, Bondster (bonus: 1 % z investic v prvních 90 dnech), Kviku Finance (bonus 20 EUR při investici alespoň 100 EUR), Lendermarket (bonus: 1 % z investic v prvních 60 dnech), Portu (bonus: 3 měsíce zdarma), Ronda Invest (bonus: 500 Kč k první investici).

V posledních měsících byl vývoj na akciových trzích velmi hektický. Očekáváme zotavení trhů a růst hodnoty portfolia. Ze 79 měsíců bylo 17 ztrátových.

Trh se obává propadů zisků

Investoři mají velké obavy z kontrakce zisků společností. Následující obrázek ukazuje vývoj odhadů zisků firem v indexu S&P 500 od roku 1985. Z 16 USD nastal nárůst nad 200 USD na akcii. Dlouhodobý trend je celkem zřejmý. Nicméně krátkodobě na několik let zisky mohou kvůli recesi poklesnout. Odhady pro nejbližší kvartály jsou ještě optimistické, ale to se může rychle změnit, pokud americká ekonomika upadne do recese.

Mírná recese je přitom scénář, který by Americké centrální bance vůbec nevadil, protože potřebuje rychle dostat pod kontrolu inflaci. A recese byla v minulosti vždy výborným lékem na vysoký růst cen.

Recese a akciový výprodej ale neznamenají konec světa. Zotavení nastává poměrně rychle a rozhodně je větší než období poklesu. Tento obrázek zobrazuje rozsah a délku růstových a klesajících fází trhu (změna oproti vrcholu/dnu alespoň o 20 %.)

Ohodnocení mnohých akcií je už velmi nízké a při jejich nákupu se investoři mohou i při očekávání nulového růstu zisku dostat na ziskovou výnosnost převyšující 10 % p.a.. Panika na trzích zároveň vytváří množství speciálních situací, u kterých mohou investoři získat nadprůměrný výnos při relativně nízkém riziku. Kupříkladu diskont burzovní ceny oproti NAV evropských uzavřených fondů dosahuje 10 %. Přitom mnohé fondy mají v portfoliích likvidní instrumenty. Díky tomu lze prakticky koupit portfolio o 10 % levněji. V největších krizích stouply diskonty i na 15 %, viz následující obrázek. Některým speciálním situacím se budeme věnovat v analýzách.

Mezi sektory, kde ohodnocení propadlo na velmi nízké úrovně, patří SAAS (software as a service). Mediánový poměr EV/NTM revenue je už výrazně pod covidovým minimem a na několikaletém minimu.

Finální panický výprodej ještě může přijít, ale pravděpodobnost vytvoření dna cen akcií se rapidně zvyšuje. Snížení cen akcií o dalších 10 až 15 procent je možné. Na druhé straně pravděpodobnost, že ceny akcií budou za 10 let výrazně vyšší oproti současnosti, je podle historické analogie téměř stoprocentní.

Investiční účet si mohou lidé snadno vytvořit u různých brokerů. V analýzách jsme se už věnovali LYNX, Saxo Bank, XTB či RoboMarkets.

Nezapomeňte se přihlásit do newsletteru. Kromě pravidelných novinek získáte i rozsáhlý seriál stěžejních investičních myšlenek. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku.

Tabulka výnosů v roce 2021:

Tabulka výnosů v roce 2020:

Tabulka výnosů v roce 2019:

V roce 2018:

V roce 2017:

V roce 2016:

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy.