Naše investice v dubnu 2018: 0 %

Naše investiční portfolio zaznamenalo v dubnu stagnaci hodnoty. Duben přinesl na finanční trhy jednoznačnou stabilizaci. Důvodem je především růst tržeb a zisků společností. Silný ekonomický rozmach je stále patrný v USA, Evropě i Asii. Na obzoru zatím není žádný větší problém, který by měl způsobit významné odchýlení od současných makroekonomických odhadů. Trump sice stále hrozí zavedením cel, což by odstartovalo obchodní válku, nicméně šok z jeho kroků už postupně opadává.

Celé naše portfolio můžete sledovat pomocí služby Portfolio Manažer, případně se námi používané investiční postupy můžete naučit v rámci podrobně připravených Výukových balíčků.

Jak dopadl duben?

V tabulce výsledků je uvedena i základní měna, v níž je výnos vyjádřen. Náklady na hedging do CZK se pohybují kolem 1 až 3 % ročně v závislosti na měně. My momentálně plně zajišťujeme EUR/CZK, USD/CZK i GBP/CZK.

Pro srovnání ještě tabulka výnosů v roce 2017:

A tabulka výnosů v roce 2016:

Poznámka k EstateGuru a FundingSecure: úroky jsou většinou připsány až při splatnosti úvěru.

Naše portfolio je široce diverzifikované, proto je vývoj hodnoty velmi plynulý. Z 28 měsíců byly jenom dva ztrátové.

Technologie táhnou akciové indexy nahoru

Technologické akcie už mají na nejznámějším akciovém indexu S&P 500 podíl přes 25 %. Před deseti lety byl podíl přibližně pětinový. V období technologické bubliny byl podíl až 35 %. V portfoliích velkých podílových fondů mají technologické akcie také více než čtvrtinový podíl.

Velmi důležité je, že technologické akcie jsou schopné generovat zisky. Dle výpočtu Goldman Sachs měly technologické akcie příspěvek na celkovém růstu zisku indexu S&P 500 ve výši jedné třetiny a byly zodpovědné za 73 % nárůstu celkové ziskové marže. Netechnologické firmy platí technologickým firmám čím dál větší část ze svých tržeb, jelikož od nových technologických řešení očekávají firmy zvýšení konkurenční výhody. Stačí se podívat třeba do strojírenských, logistických nebo marketingových firem. Kdo nevyužívá cloudové služby od Amazonu, Googlu nebo Microsoftu, ten je jednoduše „100 let za opicemi“. Google a Facebook zase prakticky dominují online reklamě a pokud chce být jakákoliv firma na internetu vidět, tak ji nezbyde nic jiného, jenom jim za inzerci zaplatit.

Samozřejmě i mezi technologickými akciemi se najdou výkonnější a méně výkonné společnosti. Podíl FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google) na celém indexu Nasdaq Composite už vyskočil na 28 % a brzy bude pravděpodobně pokořena hranice 30 %. Služby uvedených firem jsou totiž v současnosti na téměř nedostižné úrovni.

Může nastat úpadek technologický firem po vzoru období 2000 až 2002? Korekce se vyloučit nedá, ale žádný kolaps očekávat nelze. Důvodem je právě schopnost technologických firem generovat zisky a závislost jiných společností na technologickém řešení. V historii byli investoři svědky dominance různých odvětví od námořních přepravců, přes železniční dopravu po energetický sektor nebo také finanční sektor. V rámci historického srovnání je současná dominance technologického sektoru zatím relativně krátká.

Ekonomické změny jsou nevyhnutelné, musíme se adaptovat

Globální ekonomika se postupně mění, z čehož mají mnozí lidé strach. Strach ale není na místě. Spíše je lepší postupně upravovat své chování dle dlouhodobých trendů. Příkladem je rozmach e-commerce. Nemá smysl bojovat proti tomuto trendu. Lepší je adaptovat se na nové podmínky. Na následujícím grafu je zaměstnanost v USA v kamenných prodejnách (bílá křivka), v nákladní dopravě (modrá křivka) a ve skladech (žlutá křivka). Podobný trend je všude ve světě. V nejbližších letech bude určitě mnohem větší poptávka po řidičích kamionů a skladnících než po prodavačích.

 
Přihlaste se do našeho newsletteru. Neuniknou vám informace o novinkách a také získáte tříměsíční seriál s našimi investičními myšlenkami.
 

Vytvoření investičního portfolia není složité

Mohli bychom naše čtenáře a klienty strašit krizí, recesí, válkou nebo čímkoliv, co vzbuzuje obrovské obavy. Strach má na lidi silný psychologický dopad, což kupříkladu velmi dobře ví banky, které na strachu a přemrštěném ukládání peněz na vkladové účty celkem lukrativně vydělávají. My tyto manipulativní techniky nemáme rádi. Raději sledujeme dlouhodobé prověřené myšlenky, které lze podložit empirickými daty, jak jsme třeba ukázali zde. Finanční svět skutečně není v základním nastavení moc složitý. Atraktivní dlouhodobé portfolio lze z akciových instrumentů, fondů, realit a P2P platforem vytvořit celkem snadno.