FUNDLIFT A 3DOID: KUPUJEME

Na platformu Fundlift se dostal velmi atraktivní projekt 3Doid. Společnost zvýšila kvůli obrovskému zájmu investorů požadovanou částku z 5,5 milionu na 7 milionů korun. Jako odměnu nabízí 10 % konvertibilní investiční certifikát se splatností v říjnu 2018. Půjdeme rovnou k věci. Tato investiční příležitost se nám líbí. Hodně.

Unikátní služba, dobře zvolená cena, kvalitně připravený finanční plán, zainteresovanost managementu a dosavadních externích investorů a krátká doba do realizace plánu jsou hlavní faktory, které nás přiměly k investici.

3Doid vytváří fotobanku, kterou budou chtít všechny e-shopy

Společnost 3Doid je pro nás běžné spotřebitele neznámá. Ale e-shopy ji už určitě mají v seznamu potenciálních dodavatelů služeb. Firma vytváří a spravuje největší fotobanku 3D produktových fotografií na světě. Dosud má v databázi 5000 produktů (3DOIDů) a plánuje další velké rozšiřování databáze. Vstup do této 3D fotobanky si e-shopy mohou za poměrně slušnou cenu zakoupit.

Online prodeje jsou na vzestupu všude ve světě a postupně vytláčí z trhu kamenné prodejny. Kupříkladu v USA už prodej přes internet tvoří více než 10 % všech maloobchodních prodejů. Ještě v roce 2010 tvořily jenom 8 %. V roce 2025 by online prodeje mohly tvořit až pětinu všech maloobchodních prodejů.

Asociace pro elektronickou komunikaci odhaduje, že v ČR se v příštím roce zvedne podíl internetových prodejů nad hranici 10 %. Ještě před dvěma lety byl podíl jenom 8 %.

E-shopy se rozhodně těší z přílivu nových zákazníků a snaží se co nejvíce usnadnit jejich nákupní rozhodování. Jak to lze udělat? Hezkým zobrazením prodávaného produktu, specifikacemi, recenzemi, poprodejním servisem atd. 3Doid cílí na hezčí zobrazení pomocí 3D. 2D obrázky už holt nestačí.

Služba 3Doid je pro e-shopy skvělá

Business model je dobře promyšlený. Každý první e-shop (Early Adopter) na daném trhu po skončení bezplatné zkušební doby v délce 3 měsíce přechází na placenou formu spolupráce v podobě měsíčního paušálu ve výši 699 /1099 EUR za neomezený přístup k databázi 3DOIDů s garancí min. 500 nových 3DOIDů v databázi kvartálně.

Představme si, že máme e-shop. Chceme zákazníkovi ukázat produkt nejenom na fotkách, ale i v prostoru a z různých uhlů. Jako manažer e-shopu můžeme najmout dalšího člověka, který bude všechny produkty točit na fotoaparát/kameru. Kolik toho stihne udělat za den a jaké budou jeho mzdové náklady? Takovýto fotograf vyjde tak na 40 000 Kč = 1481 EUR. K tomu je nutné připočíst náklady na techniku.

3Doid se na kvalitní vytváření prezentace produktu specializuje, tím pádem výrazně sníží náklady na výrobu jednoho 3D objektu. Směle můžeme říct, že e-shopy, které nechtějí zaostat za konkurencí a nechtějí platit obrovské provozní náklady, nakonec zvolí službu této firmy, případně její konkurence. No, a jelikož významnější konkurence není teď žádná, tak e-shopům moc variant na výběr nezůstane.

Zakladatelé společnosti jsou nadšenci

Firmu založili Marek Votroubek (podíl 12 %) a Petr Bubeníček (podíl 12 %) spolu s investiční společností Opifer Investments, která dodala přímý a nepřímý počáteční kapitál ve výši 4,8 milionu koruna a získala 45 % podíl. Tady si dovolíme odbočku k projektu Enlog, který se na Fundliftu objevil v červnu. Tehdy jsme uvedli, že se nám nelíbí rozložení podílů, kdy i po nalití 3 milionů do nově vznikající firmy by investoři měli menší podíl na firmě než zakladatel společnosti.

Tady v projektu 3Doid nemají zakladatelé už ani čtvrtinu firmy. Rozdíl je hodně velký a ukazuje, že Votroubek s Bubeníčkem si váží důvěry investorů a spíš chtějí vytvořit kvalitní službu než vytáhnout peníze, „dokud to jde“.

Finanční situace 3Doid by se měla zlepšit příští rok

3Doid zatím vygenerovala ztrátu přes 3 miliony korun a až do první poloviny příštího roku nebude pravděpodobně zisková. Společnost dává e-shopům 3měsíční testovací období zdarma, až pak jim začne účtovat licenční poplatky.

Finanční projekce pro roky 2016-18 je připravena v podrobné tabulce, která je uveřejněna na platformě Fundlift. My se zmíníme jenom o nejvýznamnějších údajích.

Už příští rok by firma mohla vygenerovat zisk (zejména ve druhé polovině) ve výši 5 milionů korun. A pak v roce 2018, kdy je splatnost certifikátu, se očekává čistý zisk 32 milionů korun a čistá zisková marže 46 %.

Stejně jako u předešlých emisí na Fundliftu, i zde se nám odhadovaná ziskovost zdá nadměrně optimistická. Problémem jsou dle našeho názoru podhodnocené náklady. Dobré ale je, že při prozkoumání očekávaných tržeb a srovnání s výkonností firem zabývajících se službami PAAS (platform as a service) jsme nedospěli k domnění, že by firma měla velké oči.

Zmíněné tržby ve výši 70 milionů korun jsou dosažitelné. Při průměrné měsíční ceně 750 EUR (27 000 Kč) za licenci stačí firmě kolem 220 zákazníků. Už teď s ní spolupracuje 10 e-shopů, z toho 8 platících. V Evropě lze najít více než 300 e-shopů, pro které by 3Doid byl vhodný. Pokud by se firma rozhodla expandovat kupříkladu do USA či Asie, tak by se okruh potenciálních zákazníků výrazně rozšířil. Nicméně navázání spolupráce se všemi e-shopy bude z obchodního hlediska náročné, proto si myslíme, že zejména marketingové a prodejní náklady budou o několik milionů vyšší.

Strategický cíl 3Doid je docela jasný

3Doid bude s největší pravděpodobností hledat v roce 2018 strategického partnera, jemuž by se prodala celá společnost. V současnosti je dle posledních transakcí valuace firmy 40 milionů korun. Pokud by se naplnil očekávaný zisk 32 milionů korun, tak by se valuace dostala za dva roky někam k úrovni 200 až 250 milionů korun.

Pěkné, říkáte si. Njn, ale pro investory na Fundliftu je to pověstný holub (spíše pořádné kuře) na střeše. Investiční certifikáty se zkonvertují do podílu na firmě (který by byl kolem 15 %) jenom v případě:

Významného externího financování (minimálně 1,5 milionu Kč), prodeje společnosti anebo rozhodnutí 20 % vlastníků certifikátů. Pokud tyto události nenastanou, tak v říjnu 2018 budou certifikáty splaceny a investoři dostanou 10 % p.a..

Kdy mohou uvedené události nastat?

Externí financování – nepřichází teď do úvahy. Peněz bude mít teď firma dostatek. Další velké externí financování by se využilo jenom, pokud by se firmě nedařilo.

Prodej společnosti – žádný chytrý seed investor by nedovolil prodej firmy před říjnem 2018 při současné prognóze finančního vývoje. Pokud se firmě bude dařit a objeví se strategičtí investoři, tak management počká na konec splatnosti certifikátů, vyplatí Fundlift investory s úrokem 10 % p.a. a až pak zahájí jednání se strategickým investorem.

Rozhodnutí 20 % investorů do certifikátů – investoři se musí nějak zorganizovat. Jak? To se teď ještě neví. Nicméně tato událost, která by spustila konverzi certifikátů do podílu, vypadá nejpravděpodobněji.

Každopádně po případné konverzi zůstanou investorům nelikvidní podíly v 3Doid a pro výběr peněz bude nutné, aby se našel strategický investor, který koupí celou firmu.

Závěr: 3Doid je velmi zajímavý

Investice do projektu 3Doid je dle našeho názoru nejzajímavější ze všech projektů, které se zatím na platformě Fundlift objevily. Kéž by takovýchto projektů bylo co nejvíce. Obrovská poptávka jiných investorů je pro nás znamením, že spousta jiných nadšenců projektu fandí.

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy.