Jaké je riziko investování a samotného života?

Celkem často se setkáváme s názorem, že riziko investování je velmi vysoké, že lepší je mít konzervativní přístup a nepouštět se do dynamických aktiv. Jak jsme už napsali v předešlých článcích, tak vnímání rizika lidmi se dá celkem snadno ovlivňovat, jelikož vnímání není absolutní, nýbrž relativní. Když budeme srovnávat běžný účet s investicemi do akcií, tak rizikovost akcií bude v krátkém období určitě vyšší (nicméně v dlouhém období se rizikovost sníží). Udělejme si ale trochu širší pohled. Jaká je rizikovost samotného života? Jaká je pravděpodobnost, že letos na D1 nabouráte a zemřete? Je skutečně riziko investování při srovnání s běžným životem až tak vysoké, aby nás to od zkoumání finančních trhů úplně odradilo?

Český statistický úřad pravidelně publikuje informace o příčinách smrti, kupříkladu ZDE do roku 2016.

V roce 2016 zemřelo 107 750 lidí. Samozřejmě, velká část umřela na stáří. Jaký ale byl počet úmrtí v důsledku různých vnějších vlivů, se kterými se setkávají i jinak zdraví jedinci? Statistiky ukazují, že poranění a otravy způsobily 5511 úmrtí v roce 2016. V dopravě bylo usmrceno 715 lidí. Příznivá je zpráva, že počet takovýchto úmrtí dlouhodobě klesá, a to zejména v dopravě.

V roce 2016 byl počet obyvatel v ČR na úrovni 10,5 milionu, což znamená, že pravděpodobnost úmrtí v důsledku poranění a otrav v rámci jednoho roku je 0,05 %.

Uvedené údaje ale pojednávají jenom o úmrtích. Jak vypadá situace, kdy se lidé poraní nebo onemocní, ale následkem toho nezemřou? Ústav zdravotnických informací a statistiky ČR vydává informace o pracovní neschopnosti v důsledku nemoci a úrazu. Tato statistika se zaměřuje na pracující lidi.

U údajů uvedených v tabulce musíme být trochu opatrní. Jak už řekl vrchní vojenský lékař Bautze ve Švejkovi: „Das ganze tschechische Volk ist eine Simulantenbande“. A také se stává, že někteří lidé zaznamenají úraz vícekrát do roku. Statistika asi bude mírně nafouknutá nahoru. Nicméně i tak lze odhadovat, že 3 až 4 % (4056 / 100 000, v tabulce druhá příčina odspodu) obyvatel ČR jde ročně na neschopenku v důsledku poranění, otravy a jiných následků vnějších příčin.

Riziko investování dle horizontů

Představme si teď situaci, že chceme investovat 100 % kapitálu do nějakých aktiv. Asi se shodneme na tom, že když tento kapitál umístíme na spořící a termínované účty, tak nám nehrozí ztráta kapitálu a míru úmrtí a úrazů to nijak neovlivní.

Pokud uvedených 100 % dáme do dynamických aktiv (akcie, P2P, komodity, venture capital a další), tak už nějaká ztráta hrozí. Kupříkladu u akcií je každý rok pravděpodobnost vzniku ztráty dle historických dat na úrovni 25 %, přičemž průměrná očekávaná ztráta ve špatném roce je kolem 10 %. Ztráta kapitálu by asi ovlivnila naše zdraví skrze zvýšenou úroveň stresu, větší nepozornost, atd.. Byla by ale takováto ztráta na finančních trzích důvodem k většímu počtu úmrtí a vyššímu počtu úrazů? To asi ne. To by ztráta na trzích musela překročit hranici 30 %, jak ukazují historické údaje z finanční krize 2007-2009, či z Velké deprese v letech 1929-1931. Tehdy se v souvislosti s výrazným propadem cen akcií ve světě skutečně zvýšil počet úmrtí (zejména v důsledku sebevražd).

Přihlaste se do našeho newsletteru a získáte tříměsíční seriál o zodpovědném investování s našimi postupy, myšlenkami a analýzami.

Když budeme uvažovat v horizontu 20 let, tak z minulých analýz víme, že pravděpodobnost ztráty při investici na finančních trzích na tomto 20letém horizontu je celkem mizivá. Pravděpodobnost úmrtí v důsledku vnějších vlivů je ale na tomto dlouhém časovém horizontu jednoduše 0,05 % * 20 = 1 % a pravděpodobnost úrazu je 3 % * 20 = 60 % (za předpokladu, že se úraz stane vždy někomu jinému, ne těm samým lidem). Tento výpočet u úrazů je nutné brát s rezervou, jelikož se ve statistice nerozlišuje závažnost úrazu – závažné úrazy ovlivní člověka na celý život, ale spousta málo závažných úrazů nás ovlivní jenom na pár dní. Dlouhodobé riziko je ale stále vyšší než se dosahuje v případě diverzifikovaného akciového portfolia. A to opomíjíme spoustu dalších rizik spojených s běžným životem.

Závěr tedy je, že v dlouhém období je samotný život rizikovější než investování na trzích. Ale lidský život je také mnohem zajímavější a hodnotnější než investování peněz, což nás opět přivádí k základům ekonomie a docela profláklé ekonomické poučce, že s vyšším výnosem-užitkem je spojeno i vyšší riziko. Neinformování o některých rizicích neznamená, že neexistují.