Produktivita práce ve světě roste pomalu

Zvyšující se produktivita práce má na ekonomiky velmi příznivý vliv, jelikož se s menším úsilím vyrobí stejný objem produktů. Případně lze se stejným úsilím vyrobit více produktů. Nicméně posledních 50 let zažívá vyspělý svět poměrně významné zpomalení růstu produktivity. Jaký to má na nás dopad? Co můžeme udělat proto, aby se produktivita práce zvýšila? A jak lze na inovativních firmách vydělat?

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Růst produktivity práce je nejnižší v historii

Následující graf ukazuje růst produktivity práce ve vyspělých zemích a regionech. Je patrné, že momentálně je historicky nejnižší prakticky v celém vyspělém světě.

Aby mohla produktivita práce růst, tak jsou nutné inovace. V 19. století to bylo masivní zavádění parních strojů. A následně přišla elektrifikace. U elektrifikace si ale musíme uvědomit, že ještě v roce 1919 byla dle historika Paula Davida polovina fabrik v USA bez proudu. Pak se ale elektrifikace rychle zavedla do celé ekonomiky, což umožnilo významně zredukovat náklady a podpořit silný ekonomický růst.

Teď jsme v éře IT, kdy se postupně prosazuje masivní automatizace a digitalizace. V Šanghaji kupříkladu vznikl plně automatizovaný sklad společnosti JD.com s dvaceti roboty. Těchto 20 robotů potřebuje 5 lidí, kteří je ovládají, kontrolují a udržují. Přitom sklady podobné velikosti v Číně typicky zaměstnávají 400 až 500 lidí. Podobně jako počátkem 20. století v případě elektrifikace i nové IT technologie jsou teď stále relativně drahé a mohou si je dovolit především veliké společnosti. Odměnou pro ně jsou nadprůměrné ziskové marže, díky kterým se ještě více upevňuje jejich technologická vyspělost.

Automatizace snižuje a zvyšuje zaměstnanost zároveň

Následující obrázek ukazuje vývoj počtu zaměstnaných lidí v USA dle typu práce. Nadále sledujeme výrazný vzestup zaměstnanosti na nerutinních myšlenkových pozicích. Také nastává nárůst na nerutinních manuálních pozicích. Na druhé straně u rutinních myšlenkových i manuálních pozic je už patrná stagnace, protože se dají snadno nahrazovat stroji či softwarem.

V médiích se objevily informace, že kvůli automatizaci přijdou o práci miliony lidí. To je pravda. Ale budou to lidé, kteří vykonávají rutinní práci. Na druhé straně vznikne řada pracovních pozic kreativního charakteru. A tím nemyslíme jenom umělce, ale třeba specialisty ve fabrikách, kteří budou mít dostatečnou kreativitu/představivost, aby uměly programovat výrobní stroje.

I při investování musíme myslet na inovaci

Pokrok nelze zastavit. Jako investoři proto stále hledáme do našeho soukromého portfolia i portfolia fondu Slavic Capital projekty, které jsou zaměřené na inovace, zvyšování produktivity práce a růst užitku pro společenství lidí. Co nás konkrétně zajímá? Určitě i Vás napadnou různé technologické společnosti a firmy produkující stroje či roboty. Na světových burzách je dostatek takovýchto firem, ze kterých lze sestavit portfolio pro dlouhodobou držbu. Jen si musíme dát pozor na výšku ohodnocení akcií těchto společností. Do inovativních společností směřuje hodně kapitálu a řada firem může být předražená.

Zároveň nás zajímá i fintech. V oblasti kreditních trhů vidíme obrovské příležitosti, protože tradiční finanční společnosti reagují na tržní vývoj jenom velmi pomalu. I díky tomu se kupříkladu hodně rozmáhá sektor P2P/P2B. Ten efektivněji obsluhuje segmenty dlužníků, o které nemají tradiční banky zájem zejména kvůli vysokým interním nákladům (jinak řečeno kvůli nízké produktivitě práce). Pro lepší pochopení fungování kreditních trhů jsme vytvořili řadu rozborů nebankovních úvěrových společností na platformě Mintos.