Která investice uchová hodnotu peněz?
11.1.2019
5 min.
Která investice je nejlepším uchovatelem hodnoty? Akcie, zlato, nemovitosti nebo dluhopisy? Co nejlépe uchová hodnotu peněz? Aktualizovali jsme přehled, který vám usnadní výběr nejvhodnější dlouhodobé investice. Z různých stran slyšíme různé názory. Někdo tvrdí, že nemovitosti, jiní zase že zlato, dluhopisy nebo akcie. Jelikož nemáme rádi, když nejsou investiční tvrzení podloženy pevnými daty, tak jsme pro lepší zorientování připravili přehled na základě spolehlivých historických údajů.
Přihlaste se do našeho newsletteru a získáte tříměsíční seriál o zodpovědném investování s našimi postupy, myšlenkami a analýzami.
Od roku 1940 je průměrné roční zhodnocení zlata 4,7 %. Vyšší průměrné roční zhodnocení si od roku 1940 drží nemovitosti s 9,8 % (růst ceny + nájem) a úplně to nejvyšší průměrné roční zhodnocení si drží akcie s 11,1 %. To je dáno tím, že cena akcií (konkrétně S&P 500) má v dlouhém období konstantně rostoucí tendenci a reinvestice dividend také generuje značný výnos.
Zlato samo o sobě nemá produkční schopnosti a tím pádem nenese žádný úrokový nebo dividendový výnos, což znamená, že nemůže dosahovat takové výkonnosti jako například akcie. To potvrzují i data, kdy od roku 1940 do konce roku 2018 akcie zhodnotily kumulativně o velkolepých 356 471%, zatímco nemovitosti zhodnotily o 147 005 %, zlato pouze o 3 607 %, dluhopisy o 1035 % a pokladniční poukázky o 263 %.
V uvedené tabulce se počítá s reinvesticí dividend, úroků a výnosů z nájmů. Taktéž se počítá s tím, že investor dokáže reinvestovat i malé částky. Tento předpoklad je mírně nereálný zejména u nemovitostí, kde jsou vyšší limity na vstupní investici. U nemovitostí ale lze tento problém kompenzovat možností získání financování.
Investoři mají zejména obavy z krize a války a proto se uchylují často ke zlatu (setkali jsme se i s investory, co mají právě 100 % svého portfolia ve zlatě). Z dlouhodobého hlediska se přitom připravují o výnosy či výraznějšího uchování hodnoty peněz. Jak ukazují data výše, tak i přes všechny krize a války, které v minulosti byly, tak akcie vykázaly mezi srovnávanými aktivy nejvyšší zhodnocení. My v rámci našeho hedgeového fondu Slavic Capital se zaměřujeme na produktivní a dynamická aktiva. Náše investiční myšlenky si můžete přečíst zde.
11.1.2019
5 min.
Mohlo by Vás zajímat:
Největší americké banky: aktiva 25 největších amerických bank činí 21,1 bilionu USD
Mezi největší americké banky podle výše aktiv se řadí především JP Morgan Chase, Bank of America, ...
Více informací2.4.2025
5 min.
Akcie zažívají nejtvrdší pád od roku 2022. Jste připraveni?
První čtvrtletí roku 2025 přineslo na akciových trzích výrazné pohyby, které reflektují jak globální ...
Více informací1.4.2025
Nejžhavější evropský trh? Německý DAX a jeho obchodní příležitosti
Do popředí zájmu traderů se dostává německý index DAX – jeden z nejdůležitějších evropských ...
Více informací28.3.2025
3 min.
U zlata je poněkud irelevantní dívat se na zhodnocení až k roku 1940, když do roku 1971 platil zlatý standard a hodnota zlata byla defacto (až na jednu vyjímky u zrušení Brettenwoodského systému) konstantní.
Je lepší porovnávat tedy období, kdy zlatý standard již neplatil.
V srpnu 1971 byla hodnota S&P 609.83, hodnota zlata 42.71. V srpnu 2018 byla hodnota S&P 2813 a u zlata 1180. Když si spočítáme výnos, je to na 47 let – pro zlato 2,709.52%, 7.35% p. a.
U akcií bez reinvestované dividendy je výnos 361.90% tj 3.31% p. a. Dividenda se v tomto období pohybovala v průměrné hodnotě 2.89% což nám zvyšuje výnos na 6.2% p.a.
Hezký den, pokud se dividendy reinvestují, tak nám výnosnost vychází od počátku 1972 do konce 2018 u akcií na cca 10 % a u zlata těch cca 7,4 %. Pokud by se dividendy nereinvestovaly (a investor by je použil třeba na spotřebu), tak by výnosnost držby akcií byla nižší.
Bolo by dobre uvadzat tie vynosy ocistene o inflaciu. Lebo takto su tam bombasticke cisla, ktore nemaju s realitou vela spolocneho. Ak strelim od brucha, ze bola za dane obdobie priemerna inflacia 4%, tak zrazu zistime, ze na drzbe dlhopisov sme prerobili napriek pekne vypadajucemu zhodnoteniu 1035%
Porovnávat zlato od roku 1940, když jeho cena byla fixní až do roku 1971 a neobchodovalo se s ním a za jeho držení v USA byla dokonce pokuta, to je dosti odbytý článek.
Druhá věc je, že po zrušení zlatého standardu se banky zlata zbavovaly a prodávali ve velkém až do roku 2000. Doba se ale změnila a banky a vlády si po roce 2008 uvědomily, že to byla chyba zlato prodávat a že současný monetární systém je na pokraji krachu. Proto od roku 2008 banky již zlato neprodávají a jen kupují. Takže od roku 2000 je zlato nejvíce výnosná třída aktiv s ročním zhodnocením 10,5% ročně a druhý je REIT sektor.
Tady je dlouhdoobý graf ceny zlata: https://www.macrotrends.net/1333/historical-gold-prices-100-year-chart
Ve Vámi uvedeném roce 2000 dosahovala cena zlata mnohaletá minima, takže bychom to úplně nevytahovali jako srovnatelný začátek. Rok 1940 jsme nevybrali my, ale bylo to v propagační brožuře nějakého prodejce zlata. Tak jsme to jenom srovnali, kdyby se investorům náhodou dostala do rukou stejná brožurka. Od prosince 1970 (kdy začal růst ceny) do konce roku 2019 se cena zlata zvedla o 4 070%. Investice do indexu amerických firem se zhodnotla ve stejném období o více než 14 000 %.