P2P PLATFORMY VE VB A CZK/GBP

Online alternativní financování (P2P) nabývá ve Velké Británii na dynamice. Za rok 2015 ve VB zprostředkovaly online alternativní finanční společnosti půjčky, investice a dary v celkové výši 3,2 miliardy liber. V roce 2014 činila tato výše 1,74 miliardy liber, čili meziročně se objem zvýšil o 84 %. Expanze tohoto sektoru je velmi působivá obzvláště, když porovnáme rok 2015 s rokem 2013, kdy platformy vybraly pouze 666 milionů liber.

Čtvrtletní údaje za rok 2015 vykazovaly u online alternativního financování solidní růst. Ovšem mezikvartálně tempo růstu postupně zpomalovalo z 20,1 % mezi Q1-Q2, na 14,9 % mezi Q2-Q3 a 12,2 % mezi Q3-Q4.

Graf č. 1: Celkový kapitál získaný na alternativních online platformách ve VB (zdroj: University of Cambridge)

V obecné rovině napříč alternativním trhem financování vykazují největší nárůst objemu Peer-to-Peer Business a Peer-to-Peer spotřebitelské úvěry. Malým a středním podnikům ve VB bylo pomocí P2P zapůjčeno téměř 1,49 miliard liber. To tedy představuje meziroční tempo růstu 99 % a anualizované zvýšení mezi roky 2013 – 2015 činí 194 %. Ovšem nutné je poznamenat, že 609 milionů liber z Peer-to-Peer Business směřovalo do sektoru nemovitostí a prostředky byly použity pro financování malých až středně velkých developerských firem, které potřebovali finance na výstavbu rezidenčních i komerčních nemovitostí.

Pokud ze sektoru Peer-to-Peer Business vyloučíme úvěry na nemovitosti, tak samotné business úvěry tvoří značný objem 881 milionů liber za rok 2015. Toto číslo je 3,9 % ze všech úvěrů půjčených malým a středním podnikům dle údajů BBA. Pokud by se bral do úvahy jenom trh úvěrů pro malé podniky, kam P2P půjčky většinou směřují, tak je podíl až 13,9 %.

Peer-to-Peer spotřebitelské úvěry v roce 2015 dosáhly úrovně 909 milionů liber, přičemž v roce 2014 to bylo jenom 547 milionů liber. Meziroční tempo růstu činí 66 % a 78 % představuje průměrné tempo růstu za období mezi roky 2013-2015. Sektor P2P spotřebitelských úvěrů se rychle rozrůstá, čímž dochází k efektivnímu poskytnutí spotřebitelských úvěrů Britům.

Několik P2P platforem expanduje do oblasti podnikatelských úvěrů díky přísunu institucionálního a vládního kapitálu.  Online faktoring, který zprostředkovává investiční kapitál malým a středním podnikům, zaznamenal růst o 20 % z 270 milionů liber v roce 2014 na 325 milionů liber v roce 2015.

Investice do základního kapitálu (equity crowdfunding) je jedním z nejrychleji rostoucích P2P modelů, neboť u nich byl zaznamenán nárůst o 295 % z 84 milionů liber v roce 2014 na 332 milionů liber v roce 2015.

Značná část 87 milionů liber z celkového objemu crowdfundingu je z nemovitostního  crowdfundingu, kde skupina individuálních investorů získá podíl na majetku, typicky přes SPV, které je provozované platformou. Po vyloučení nemovitostního crowdfundingu získal equity crowdfunding (akciový) 245 milionů liber v roce 2015.  Pro srovnání dle údajů poradenské společnosti Beauhurst za rok 2015 investovaly britské Venture Capital fondy 1574 milionů liber.

„Odměnový“ crowdfunding (jako je třeba Kickstarter) zaznamenal v roce 2015 nárůst objemu příspěvků o 62 % na 42 milionů liber.

„Dárcovský“ crowdfunding zaznamenal nárůst o 507 % na 12 milionů liber v roce 2015.

Graf č. 2: Objem získaného kapitálu dle skupin online alternativních platforem (zdroj: University of Cambridge)

A na závěr ještě výhled pro P2P investice z hlediska CZK/GBP:

Z kurzového hlediska je pro nás zajímavé investování na P2P platformách ve VB. Díky brexitu česká koruna posílila proti libře, což je zajímavé při směně korun na tamní měnu. Podle našeho názoru je oslabení libry krátkodobé a očekáváme, že v rámci týdnů libra opět posílí. Naopak pokud jde o směnu z liber zpět na koruny, tak výrazné posilování CZK neočekáváme, což je v tomto případě pozitivní. Na nedávném zasedání Česká národní banka potvrdila závazek intervenovat v případě potřeby na devizovém trhu na oslabení kurzu tak, aby udržovala kurz koruny vůči euru poblíž hladiny 27 korun za euro. Bankovní rada také opět uvedla, že ČNB neukončí používání kurzu jako nástroje měnové politiky dříve než v roce 2017. Bankovní rada přitom i nadále vidí jako pravděpodobné ukončení závazku v polovině roku 2017. Tato informace je z fundamentálního hlediska důležitá i pro měnový pár CZK/GBP, protože pokud ČNB odstraní výše zmíněné intervence, tak je možné očekávat prudké posílení CZK na všech měnových párech. V takovém případě bude pak zapotřebí měnový hedging. Ukázky, jak i drobní investoři mohou snadno řídit kurzové riziko, lze nalézt ve výukových balíčcích.

V nejbližším období připravíme články o našich dojmech z investování na P2P platformách v UK.

Nebo si také můžete přečíst předchozí články, kde jsme se věnovali Mintosu (celý článek naleznete zde) a Twinu (celý článek naleznete zde).