Momentové vs hodnotové akcie a jejich nadvýkonnost

Investoři analyzují u akcií různé faktory, aby odhalili nadvýkonnost. Dlouhodobé statistiky ukazují, že momentové a hodnotové akcie dokážou porážet široký akciový index. Nicméně důležitá je i alokace kapitálu. Je lepší koncentrované portfolio nebo diverzifikované portfolio akcií dle vybraného faktoru?

Do akcií a ETF můžete investovat u spolehlivých brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách. XTB (zdarma obchodování akcií do objemu 100 000 EUR měsíčně), LYNX Broker (transakčí kredit 50 EUR), Saxo Bank (transakční kredit 250 EUR), Portu (3 měsíce správy majetku zdarma).

Následující obrázek ukazuje výkonnost investice 1 USD do momentových akcií ve srovnání s S&P 500 v období od počátku 1992 do konce března 2025. Celé univerzum obsahuje 1500 US akcií. Top 50 % (teda 750 titulů) momentových akcií přineslo dvojnásobně vyšší finální hodnotu oproti indexu (113,23 vs 51.1 USD). Top 5 %, tedy 75 titulů, přineslo téměř 5x tak vysokou finální hodnotu jako index (248,25 vs 51,1).

Momentum 2-12 znamená, že každý měsíc jsou vybrány akcie s nejvyšší změnou ceny mezi t-12 a t-2 měsíce.

U hodnotových akcií byl vývoj obdobný. Top 50 % nejlevnějších akcií dle poměru zisků na akcii k ceně akcii přineslo 2x vyšší finální hodnotu oproti indexu S&P 500. Top 10 % nejlevnějších akcií přineslo 4x vyšší finální hodnotu oproti indexu.

Statistiky ukazují, že momentový faktor a hodnotový faktor jsou velmi silné. Velmi zajímavý pak může být nákup levně ohodnocených akcií, které v uplynulých měsících zaznamenaly nadprůměrný růst ceny.

Co se týče diverzifikace, tak investoři nemusí mít v portfoliu víc než 50 akcií. Statistiky ukazují, že méně akcií vybraných dle momentového a hodnotového faktoru přineslo vyšší zhodnocení. A volatilita koncentrovanějšího portfolia byla jenom o málo vyšší.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na X (Twitteru) a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.