Výnosy amerických akcií jsou vysoké. Co je generuje?

Víme, že dlouhodobě jsou výnosy akcií velmi vysoké, a to zejména v zemích s rozvinutým kapitálovým trhem. Nejlepším příkladem je akciový trh v USA, kde se výnosy pohybují dlouhodobě na úrovni 10 % p.a.. Co tyto výnosy generuje? Dividendy, růst zisků, změna ohodnocení? Podívejte se na dekompozici na datech od roku 1881.

Do akcií a ETF můžete investovat u spolehlivých brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách. XTB (zdarma obchodování akcií do objemu 100 000 EUR měsíčně), LYNX Broker (transakčí kredit 50 EUR), Saxo Bank (transakční kredit 250 EUR), Portu (3 měsíce správy majetku zdarma).

Pokročilejšímu výběru ETF a akcií jsme se věnovali na našem Finlord Patreon účtu. Sledujte investiční přístupy profesionálů.

Následující obrázek od AQR ukazuje dekompozici reálného výnosu (inflačně očištěný) indexu S&P 500 na tři složky. Jsou použité dlouhodobé průměry. Dividendová výnosnost (dividend yield) byla koncem 19. století na úrovni 4 % p.a., ale v posledních deseti letech se už snížila pod 2 % p.a. Reálný růst zisků (Real EPS Growth) naopak dlouhodobě roste, i když má volatilnější průběh. Koncem 19 století byl na úrovni 2 % p.a., v uplynulých 20 letech je kolem 4 %, ale celkem volatilní. Změna ohodnocení (Valuation Change) je taky volatilní složka a zároveň má nejnižší vliv. Celkově byl reálný výnos v uplynulých 50 let volatilnější než v předchozím období, ale taky byl v průměru vyšší.

Průměrný nominální výnos amerických akcií od roku 1900 do konce roku 2024 byl 9,7 % p.a.. V reálném vyjádření byl průměrný výnos 6,6 % p.a., což ukazuje i obrázek dekompozice výnosů.

Investoři se ale musí připravit na to, že průměrný výnos bude přesně dosažen jenom málokdy. Výnosy jsou v jednotlivých letech vyšší nebo nižší. V uplynulých 124 letech bylo hned 6 období, kdyby byl reálný roční výnos pod -30 %. Ale naopak bylo 6 let, kdy byl reálný ročný výnos více než 40 %. Nejvíce bylo let, kdy byl výnos v rozmezí 10 % až 20 %.

Aktuálně je ohodnocení akcií v USA zvýšené, což je způsobené vysokým očekáváním ohledně delšího růstu zisků firem. Při vysokém ohodnocení ale hrozí větší korekce cen, na kterou by se investoři měli připravit. Kromě mentální přípravy lze zvýšit i alokaci do aktiv s nízkou korelací s akciemi. Příkladem je zlato nebo je možné zaměřit se i na alternativní aktiva. My diverzifikujeme kupříkladu na crowdfundingových platformách RONDA INVEST či ROIER, kde lze získat nekorelované výnosy až 9,1 % p.a.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na X (Twitteru) a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.