„Nevěřte všemu na sítích,“ varuje analytik Tyleček. Jak si v bouřlivém roce zachovat chladnou hlavu?

Komoditní trhy v posledních letech připomínaly spícího obra, ale úvod roku 2026 přinesl radikální změnu paradigmatu. Zatímco zlato testuje trpělivost investorů rekordní volatilitou a energetické suroviny reagují na technologický hlad vyvolaný rozmachem umělé inteligence, investoři stojí před zásadní otázkou: Stojíme na prahu nového supercyklu, nebo jde jen o dočasný výkyv v geopoliticky napjaté době? Odpovědi nejen na tyto otázky hledáme u jednoho z nejpovolanějších expertů v Česku. Jiří Tyleček, hlavní analytik brokera XTB, se na finančních trzích pohybuje přes 20 let. Jako vedoucí analytického týmu a vyhledávaný mediální komentátor se specializuje právě na komodity, měnovou politiku a makroekonomické souvislosti. V dnešním rozhovoru poodhaluje, co stojí za aktuálními pohyby na trzích, proč by nás měla zajímat měď i v případě, že ji neobchodujeme, a jak si v dnešní „zrychlené“ době zachovat chladnou hlavu.

Jirko, máme za sebou první týdny roku 2026 a vypadá to, že se komodity definitivně probudily z letargie. Pokud bychom se podívali na trh jako na celek, v jaké fázi se právě nacházíme? Je to začátek nového supercyklu, nebo jen krátkodobý výkyv způsobený geopolitikou?

V roce 2026 jsme svědky obnoveného zájmu o komodity, který naznačuje, že trh se naplno probudil z dlouhé letargie. Nyní se nacházíme ve fázi, kdy je třeba být opatrný. To, zda jde o začátek nového supercyklu, nebo pouze o krátkodobý výkyv ovlivněný geopolitickými událostmi, je stále ve hře. Když se dívám na výkon australského dolaru v letošním roce, tak úvahy o supercyklu nemusí být vůbec mimo. Bude ale nadále důležité sledovat ekonomické ukazatele a tržní sentiment, abychom dostali jasnější obrázek o nadcházejících trendech.

Na začátku roku jsme viděli extrémní růst zlata, který v posledních dnech vystřídala volatilita. Mnoho lidí začalo zlato vnímat skoro jako „meme akcii“. Jaká je tvá rada pro investora, který chce mít drahé kovy v portfoliu, ale nechce se nechat semlít těmito prudkými pohyby?

Zlato prochází obdobím extrémních výkyvů, což může být pro investory znepokojivé. Moje rada pro investory je, aby si stanovili jasné investiční cíle a diverzifikovali své portfolio. Investice do zlata by měla být dlouhodobým procesem, spíše než spekulativní aktivitou. V případě spekulací totiž zlato nijak nevyčnívá nad ostatní aktiva. Naopak pro dlouhodobé zajištění a diverzifikaci je ideální. Je důležité mít strategii a uvědomit si, že ani bezpečný přístav se čas od času nevyhne bouři. Možná ještě jen malá poznámka na závěr a k úvaze čtenářům: v případě dlouhodobě drženého zlata mě osobně nezajímá, za kolik se aktuálně prodává.

Zatímco drahé kovy lákají pozornost médií, v tichosti se dějí velké věci na průmyslových kovech a energetice. Proč by měl běžný investor v roce 2026 sledovat třeba cenu mědi nebo ropy, i když tyto komodity přímo neobchoduje?

I když neobchodujete přímo s průmyslovými kovy nebo energetickými komoditami, jejich cena ovlivňuje celkové ekonomické prostředí a výrobní náklady. Například cena mědi je ukazatelem průmyslové aktivity, je barometrem elektrifikace včetně zásadního trendu umělé inteligence. Cena ropy má bezprostřední dopad na inflaci a náklady pro domácnosti. Tyto komodity tedy hrají klíčovou roli v určení celkové ekonomické zdraví a mohou signalizovat budoucí trendy na trzích či v ekonomice.

Kdyby si měl vybrat jednu komoditu, která bude „černým koněm“ zbytku roku 2026, na kterou by si lidé měli dát pozor (v dobrém i zlém)?

Za mě zemní plyn. Ne proto, že bych ho měl nějak zvlášť rád, ale protože umí být nejvíc zrádný i nejvíc zajímavý: počasí, zásoby, LNG exporty z USA, výpadky infrastruktury, to je koktejl, který umí v pár dnech udělat extrémní pohyb oběma směry. V posledních týdnech jsme byli svědky nejvyšších pohybů za posledních několik desetiletí. A není vůbec náhoda, že právě zemní plyn patří mezi hlavní tahouny současné zvýšené komoditní volatility.

Blíží se Online trading konference 2026, kde budeš mít panelovou diskuzi o komoditách. V čem je podle tebe hlavní rozdíl v přípravě na trhy dnes, v únoru 2026, oproti situaci před dvěma lety?

Před dvěma lety nebyly komodity nijak zvlášť zajímavé. Už od postcovidového boomu si procházely dlouhodobým poklesem. Investoři se prali o to být v technologiích a vezli se na vlně AI. Málo jim však docházelo, jak moc je komoditní trh s umělou inteligencí spjatý. To se ukazuje nyní, když se nástroje AI ukázaly jako “gamechangerem” v mnoha oblastech. A rozvoj AI je pevně spjatý s komoditním trhem. Růst poptávky po energiích, výstavba datacenter, potřeba kovů a postupující robotizace. Dnes jsou tak komodity v centru dění a mnoho z nich bude pevně spjato s postupující vlnou rozvoje AI.

Jedním z velkých témat OTK 2026 je psychologie a „biohacking pro tradery“. Ty jsi na trzích přes 20 let. Jaký je tvůj recept na to, aby člověk na začátku roku nepropadl euforii z růstů, ale ani panice, když trh náhle zkoreguje?

Důležité je, zůstat v klidu. Možná se mnoho traderů i investorů teď pousmálo, ale je to základem úspěšného působení na trzích. Samozřejmě si každý k tomuto stavu musí vytvořit své individuální podmínky. V klíčových chvílích, kdy ceny stoupají nebo klesají, se zaměřím na data a realitu, místo abych se nechal strhnout emocemi. Důvěra v předešlé analýzy a disciplína při dodržování obchodních plánů pomohou udržet chladnou hlavu.

Často se říká, že trading je osamělá disciplína. Na OTK ale uvidíme panelové diskuze, kde se budete s kolegy o názory na trh vyloženě „přetahovat“. Proč je pro běžného obchodníka důležité slyšet různé pohledy, a ne se jen upnout na jednu predikci, která zrovna rezonuje sociálními sítěmi?
Zde by se hodila hláška z filmu Pelíšky: „Brácha, nemůžeš věřit všemu, co říkají v televizi”. V novodobém znění by televizi mohly nahradit sociální sítě, význam však zůstává zachován. Predikce jsou často jen hezkým příběhem. Realita je sada scénářů s pravděpodobnostmi a na různé scénáře musí být obchodník připraven. Názory umožňují obchodníkům vidět trh z jiných perspektiv, což pomáhá v jejich rozhodování. Diskuze a sdílení názorů mohou odhalit skryté trendy a příležitosti a podpořit více informované obchodní rozhodnutí.

Pokud vás zaujal pohled Jiřího Tylečka na komoditní supercyklus, na Online trading konferenci 2026 půjdeme ještě mnohem dál. Registrujte se zdarma a udělejte si 7. 3. čas v kalendáři.

Disclaimer:

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele (XTB S.A.) ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.