Nasdaq propadl o 22 %, S&P 500 o více než 17 % čas nakupovat?

Donald Trump se zřejmě snaží zapsat do historie jako jeden z největších ničitelů hodnoty akciových trhů. Akciové indexy napříč různými regiony zažívají výrazné poklesy. Od svého vrcholu do pátku 4.4. ztratil index S&P 500 více než 17 %, Nasdaq téměř 22 % a německý DAX 12 %. Následující graf ukazuje drawdowny akciového indexu S&P 500.

Spolehlivý broker XTB nabízí možnost obchodovat více než 7500 instrumentů (forex, indexy, komodity, akcie, ETF a kryptoměny) s nízkými nebo nulovými poplatky. Naše rozbory platformy naleznete ZDE. Taktéž si můžete ZDARMA a bez nutnosti jakéhokoliv vkladu zkusit investování či trading na testovacím účtu XTB.

Za dva dny do 4.4. se tržní kapitalizace SPX snížila o 5,3 bilionu USD. Od únorového vrcholu téměř o 10 bilionů USD.

S&P 500 propadl za poslední 2 obchodní dny o 10,5 %, což byl 5. největší dvoudenní pokles od roku 1950. V tabulce vpravo je pak vyobrazeno, co se dělo v minulosti po takto rozsáhlých dvoudenních poklesech v následujích 1, 3 a 5 letech. Jinými slovy akcie byly vždy podstatně výš.

I když jsme optimisté, tak se podívejme na následující tabulku a na negativní scénáře. Teď je S&P 500 kolem 5070. Tabulka ukazuje scénáře od GS při různé úrovni zisků na akcii indexu S&P 500 s velikostí násobku forward P/E. Vše je vztaženo k lednu 2025. Kupříkladu pokles zisků o 11 % a snížení násobku na 16x by znamenalo snížení hodnoty indexu na 3500 bodů. Všichni si asi přejeme vývoj vpravo nahoře, ale asi tušíme, že letos to nenastane. To by musely zisky stoupnout o 9 % a k tomu by násobek musel stoupnout zpátky nad 22x. V současném prostředí to je scénář z říše snů.

Očekávaný růst a multiply jsou prakticky základ všech analýz akcií a nemovitostí výnosovou metodou. Můžete mít rozbor akcie na 100 stránek, ale v konečném důsledku budete pouze analyzovat očekávaný růst zisků a taky se budete zamýšlet nad násobkem zisků, který při exitu bude na trhu převládat. Tabulka je na rok dopředu, ale nic nám nebrání v tom udělat si stejnou matici třeba na 10 let dopředu. A můžete si tabulku vytvořit na celý index nebo na jednotlivé akcie.

A na závěr se podívejme na ohodnocení dle P/E na základě očekávaných zisků pro index S&P 500 a jednotlivé sektory. P/E na základě očekávaných zisků je na úrovni 19,4, což je pod 5letým průměrem 19,9 a nad 10letým průměrem 18,3.

Pro dlouhodobé investory, kteří se nebojí případného dalšího poklesu cen akcií, je aktuálně výhodné zvýšit alokaci do akcií. K dispozici mají řadu ETF. Kupříkladu ETF na technologické akcie od iShares si u XTB naleznou pod tickerem NQSE.DE. Cena je aktuálně kolem 10 EUR.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na X (Twitteru) a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.