Ekonomický cyklus: jak dlouho trvá negativní fáze

Řada makroekonomických ukazatelů se propadla na nové rekordní minima. Podívejte se, jak dlouho ještě bude ekonomický cyklus v negativní fázi a vůbec, kde je cyklus nyní.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Dopad koronaviru se velmi tvrdě podepsal na americkém trhu práce. Podle údajů amerického ministerstva práce míra nezaměstnanosti raketově vyskočila z 4,4 % na 14,7 %, přičemž se očekávala míra nezaměstnanosti 14 %. Míra nezaměstnanosti v USA je v současnosti nejvyšší od velké hospodářské deprese z 30. let minulého století. Tím tedy došlo k překonání rekordu v poválečné historii, kdy míra nezaměstnanosti činila 10,8 %. V dubnu pak v USA mimo zemědělský sektor zaniklo 20,5 milionu pracovních míst, načež původně se očekával zánik pracovních míst na úrovni 22 milionů.

Následující graf ukazuje, že jenom polovina dospělých Američanů má práci. Nezaměstnanost je opravdu markantní.

Zároveň tento čtvrtek vyšly údaje o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti. Jejich počet byl téměř 3 miliony a důležité je i číslo o pokračujících žádostech o podporu v nezaměstnanosti, které stouplo na rekordních 22,8 milionu lidí. To indikuje, že míra nezaměstnanosti v USA bude nadále stoupat i v nejbližších týdnech.

Osobní spotřeba, která představuje zhruba 70 % amerického HDP, klesla v březnu o 7,5 %, což je rekordní pokles v historii. Za duben by pak statistika mohla vypadat ještě hůře vzhledem k rostoucí nezaměstnanosti.

Samozřejmě s výše uvedeným budou souviset i následující grafy. Rekordní propad zaznamenaly maloobchodní tržby. Kumulativně za březen a duben poklesly maloobchodní tržby o 22%. Konkrétně pak za duben poklesly meziročně o 21,6 %, což je tedy nový rekord.

Prodej vozidel v dubnu poklesl o 48,1 %, což je větší propad než ve finanční krizi 2009. Tehdy se prodeje aut propadly o 40,5 %.

Výrobní index ISM klesl na nejnižší úroveň od roku 2009. Index nových objednávek klesl o 27 %, což je největší měsíční pokles od roku 1951. Výroba propadla o 27,5 % na nejnižší rekordní úroveň. Následující index ukazuje plán manažerů na zaměstnávání lidí. Ten však poklesl na nejnižší úroveň od roku 1949 a zároveň index zaznamenal největší měsíční pokles od začátku série v roce 1948.

Následující graf ukazuje současný ekonomický cyklus v USA vs průměr posledních ekonomických cyklů. Aktuální zpomalení začalo v posledním čtvrtletí 2018. Dle historických údajů trvá negativní fáze ekonomického cyklu v průměru 43 měsíců. Od počátku současné negativní fáze uplynulo teprve 17 měsíců, což znamená, že dle historické analogie čeká americkou ekonomiku ještě několik kvartálů těžkého období. Nezapomínejme ale na to, že dno cen akcií a jiných dynamických aktiv se typicky vytváří dvě až tři čtvrtletí před dnem ekonomického cyklu.