Mintos a Mogo Finance výsledky za Q1 2020

Krize negativně ovlivňuje i kreditní trhy a P2P platformy. Všechny platformy teď registrují nadprůměrné výběry kapitálu investorů, což je vzhledem k současné situaci pochopitelné. Jak se ale vyvíjí finanční situace nebankovních úvěrových společností? Mogo Finance patří na platformě Mintos mezi největší poskytovatele. Tento týden vydala výsledky za první čtvrtletí. Co ukazují?

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na Twitteru a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Zisk Mogo Finance byl v Q1 vysoký

Prakticky do poloviny března se pandemie neprojevovala. Proto byly tržby v prvním kvartálu rekordně vysoké na úrovni 22,2 milionu EUR. Také zisk EBITDA se zvedl na rekordních 8,8 milionu EUR. Čistý zisk byl 1,2 milionu EUR. Poměr vlastního kapitálu k pasivům vzrostl na 17,3 %.

Výsledky Mogo Finance v Q2 budou horší

Už na konci března se začala projevovat pandemie v podobě mírného nárůstu míry nesplácení. Mogo očekává, že i v dubnu tato statistika naroste, jelikož ekonomické zastavení má dopad na likviditu zákazníků. Dopad koronaviru na cash-flow společnosti naznačuje následující tabulka. Týdenní objem poskytnutých půjček by se měl snížit ze 4 na 1 milion EUR. Splátky jistin a úroků by měly poklesnout z 3 na 2 miliony EUR. Objem předčasně splacených půjček se pravděpodobně sníží z 0,8 na 0,4 milionu EUR a likvidita z prodeje zabavených aut poklesne z 0,2 na 0,1 mil. EUR. Paradoxně bude mít koronavir pozitivní dopad na cash-flow, díky čemuž krátkodobě stoupne společnosti objem hotovosti. Důvodem je zejména omezení úvěrové aktivity. Samozřejmě, dlouhodobě by to mělo špatný dopad na velikost zisků, protože bez poskytování úvěrů nemůže v budoucnosti společnost generovat zisky.

Mogo Finance už přijala řadu opatření pro ušetření nákladů. Mimo jiné permanentně snížila mzdové náklady o cca 20 %, zastavila projekty a propustila lidi najaté na jejich rozvoj. Dočasně také snížila na nejbližší tři měsíce mzdy stálých zaměstnanců o 30 % a zredukovala náklady na nájem prostor. Kompletně eliminovala náklady na marketing a podporu prodeje, které jsou teď při redukci úvěrové aktivity zbytečné. Celkem odhaduje, že administrativní náklady společnosti poklesnou v nejbližších měsících až o 50 %. Minulý rok byly celkové administrativní náklady téměř 31 milionů EUR.

Na druhé straně posílila tým vymáhání pohledávek a mnohem aktivněji spolupracuje se zákazníky, aby se zajistilo splacení půjček (i když později). Zákazníkům, kteří také trpí kvůli propadu ekonomické aktivity, umožnila platební prázdniny, prodloužení splatnosti a další nástroje pro ulehčení situace. Tyto nástroje jsou z dlouhodobého byznys hlediska lepší než zabavení vozidel. Společnost odhaduje, že po překonání krátkodobé krize se platební schopnost zákazníků výrazně zlepší.

Byznys model Mogo Finance je ještě specifický tím, že pro poskytnutí půjčky a přepis vozidla na nové majitele potřebuje, aby fungovaly úřady. V některých zemích jsou ale úřady kompletně uzavřené, takže nemůže půjčky poskytnout, i kdyby byla bonita klienta velmi vysoká. (viz tabulky na konci).

Příležitosti po skončení krize

Mogo Finance očekává, že po skončení krize se výrazně zvedne poptávka po jejích úvěrových produktech. Předpokládá, že lidé budou raději nakupovat ojetá vozidla než nová, zároveň předpokládá zpřísnění kreditních standardů v bankách, což vyvolá odliv zákazníků právě k nebankovním úvěrovým společnostem. V rámci své konkurence má Mogo velmi silné kapitálové zázemí a nemusí tolik šetřit jako zejména menší nebankovní úvěrové společnosti. Také předpokládá růst zájmu o vlastní vozidla, jelikož i po překonání krize budou mít lidé strach jezdit MHD.

Dopad opatření proti koronaviru na jednotlivé relevantní trhy je v následujících tabulkách. Příznivé je, že na klíčových trzích v Litvě a Lotyšsku jsou opatření zatím jenom velmi mírné. Problematické trhy jsou Arménie, Estonsko, Gruzie a Moldávie, kde jsou v platnosti významná opatření v rámci pohybu osob a také tam jsou uzavřené či výrazně omezené registry vozidel. Na těchto trzích je nová úvěrová aktivita minimální.

Pro P2P investory je důležité, že Mogo své aktivity financuje do značné míry vlastním kapitálem, který je ve výši 31,6 milionu EUR. A pak dluhopisy ve výši 121 milionů EUR (splatnost v březnu a květnu 2021 a červenci 2022) a prodejem půjček na P2P Mintos, kde měla ke konci 74 milionů EUR. První větší požadavek na refinancování dluhu nastane v prvním čtvrtletí 2021.