Dividendová výnosnost vs. výnosnost dluhopisů

V období krize se dividendová výnosnost S&P 500 pohybovala okolo 4 %, což bylo způsobené tím, že cena akcií se propadla. Dividendová výnosnost od té doby klesala, a tedy za posledních zhruba 10 let se dostala až na současnou úroveň 1,82 %. Jak je z grafu patrné, tak požadované výnosnosti 10, 5, a 2letých amerických vládních dluhopisů se dostaly nad dividendovou výnosnost. Jenom požadovaná výnosnost 3měsíčních amerických vládních dluhopisů se drží ještě pod dividendovou výnosností.

Přihlaste se do newsletteru a získáte tříměsíční seriál s našimi postupy, analýzami a hloubkovými rozbory.

Dividendová výnosnost se používá zejména pro srovnání s úrokovými mírami a pro porovnání jednotlivých akcií mezi sebou. Dividendová výnosnost se počítá jako dividenda na akcii / tržní cena akcie.

Pokud nastane další růst úrokových sazeb, který bude doprovázen dalším zvýšením cen akcií, tak se bude držba dluhopisů vůči akciím ještě více zvýhodňovat. To může způsobit postupný přesun kapitálu z akcií do dluhopisů.