Naše investice v říjnu 2017: +1,1 %

Naše investice vygenerovaly v říjnu aktivy vážený průměrný zisk 1,1 %. Silný růstový trend na světových finančních trzích pokračuje. Globální tržní kapitalizace akcií se vyšplhala nad 90 bilionů dolarů. Na počátku roku byla méně než 70 bilionů dolarů. K tomu musíme přičíst hodnotu, kterou generují dluhopisové, nemovitostní a alternativní trhy. Pokud uděláme tuto agregaci, tak rychle dospějeme k výsledku, že investoři do dynamických aktiv globálně vydělali letos několik desítek bilionů dolarů. To je suma, kterou si sotva dokážeme představit. Kupříkladu HDP ČR je přibližně 200 miliard dolarů.

Celé naše portfolio můžete sledovat v rámci služby Portfolio Manažer, případně se námi používané investiční postupy můžete naučit v rámci podrobně připravených Výukových balíčků.

Jak dopadl říjen?

V tabulce výsledků je uvedena i základní měna, v níž je výnos vyjádřen. Náklady na hedging do CZK se pohybují kolem 2 až 3 % ročně v závislosti na měně. My momentálně plně zajišťujeme USD/CZK a EUR/CZK. Pár GBP/CZK máme částečně zajištěný.

Pro srovnání ještě tabulka výnosů v roce 2016:

Poznámka k EstateGuru a FundingSecure: úroky jsou většinou připsány až při splatnosti úvěru.

Naše portfolio je široce diverzifikované, proto je vývoj hodnoty velmi plynulý. Právě dobré rozkládání rizik je jedna ze stěžejních metod, jak lze v dlouhém období minimalizovat výkyvy hodnoty portfolia, i když jsou využívány především dynamické aktiva.

Růstové firmy a projekty teď vládnou trhu

Letošní rok se nese ve znamení zhodnocování růstových akcií a projektů. Investoři doslova milují prognózy zvyšování tržeb a zisků. Proto se nebojí nakupovat nejenom technologické akcie, ale ve velkém umísťují peníze i do neveřejně obchodovaných startupů. Následující graf ukazuje nadvýnosnost růstových akcií v indexu S&P 500 oproti hodnotovým akciím z tohoto indexu. Letos je už nadvýnosnost růstových akcií ve výši 13 %, což je nejvyšší údaj od konce 90. let.

A neříkejte, že také nemáte rádi příběhy o tom, jak mladé nadějné start-upy ovládnou trh. Nebo že nějaká biotechnologická společnost má nakročeno ke spuštění prodeje zásadního léku. Sociální sítě jsou přeplněny motivačními citáty Elona Muska, Richarda Bransona, či zesnulého Jobse. Tyto citáty se hezky čtou a také se dobře hodí do prezentací k produktům a investičním příležitostem. Raději na nich ale nestavme naše investiční strategie. Každý Jobs je vyvážen hromadou neúspěšných podnikatelů. Jen se o nich nemluví.

Určitě je důležité sledovat rodící se budoucí trendy. Při úspěšném investování je ale velkou částí úspěchu výběr příležitostí, které jsou podloženy stabilními financemi. Najít revoluční investici je mnohem složitější než najít firmu se silnou finanční stránkou. To ukazuje následující graf s výkonností pěti skupin akcií dle finančních výsledků. Použité jsou různé ukazatele: EV/EBITDA, EV/GP, P/E, P/S, P/FCF. Můžeme použít prakticky jakýkoliv indikátor, vždy nám na historických datech vyjde to samé. Předražené firmy se slabou finanční situací v průměru výrazně zaostávají za firmami se silnou finanční stránkou.

Pokud ještě neodebíráte náš newsletter, tak se do něj určitě přihlaste. Získáte tříměsíční seriál o tom, jak investujeme, co sledujeme, kde vidíme prostor pro generování nadprůměrných výnosů.