Jsou akcie střední a východní Evropy atraktivní?

Proč by měly být akcie střední a východní Evropy atraktivní? Jaké je P/E u amerického a evropského indexu? A jaká je prognóza ekonomického růstu ve střední a východní Evropě?

Býčí trend na amerických akciích trvá již 8 let. Index S&P 500 nabral řádně na obrátkách směrem nahoru po listopadových prezidentských volbách, což má ovšem dopad na valuaci.

Jak ukazuje graf agentury Bloomberg P/E – Price Earnings Ratio (poměr tržní ceny akcie k zisku na akcii) amerického indexu S&P 500 se vyšplhalo na 21,4 násobek, zatímco u indexu evropských akcií MSCI Emerging Markets Europe je P/E na 9,2 násobku.

Očekávaný ekonomický růst v zemích střední a východní Evropy v roce 2017 vypadá pozitivně. Ekonomika v těchto oblastech by měla růst o 2,5 %. To je o 0,3 procentního bodu vyšší očekávání, než na počátku tohoto roku. V příštím roce konsenzus očekává růst o 2,6 %, což je o 0,1 procentní bod vyšší očekávání oproti předchozí prognóze. Podle údajů agentury Bloomberg by měla také střední a východní Evropa zaznamenat silnější zahraniční poptávku než západní Evropa. Nepochybně tento region také nabízí atraktivní prostředí pro zahraniční investice, firmy zde mají snadné podmínky financování a rovněž se očekává oživení strukturální fondů EU, které by měly více podpořit celý region.

Střední a východní Evropa rychle expanduje

Zajímavý vývoj lze pozorovat i u indexu nákupních manažerů (PMI), který měří sílu výrobního průmyslu. Tento makroekonomický ukazatel indikuje nejen poptávku po komoditách, ale ukazuje i potenciál hospodářského růstu dané země či regionu. Poprvé za několik měsíců je PMI ve většině rozvíjejících se evropských zemích nad hranicí 50, která odděluje ekonomický růst od kontrakce. Skutečnost, že téměř všechny země střední a východní Evropy se nachází nad hranicí 50, je velmi pozitivní.

Ekonomický růst ve střední a východní Evropě je v současné době velmi silný. Ohodnocení zdejších akciových trhů není tak vysoké jako v USA nebo západní Evropě. Navíc příjmy firem a domácností v průměru rostou, což by se mělo pozitivně odrazit i na objemu investic.

Přihlaste se do našeho newsletteru, v němž investorům pravidelně posíláme informace o ohodnocení akciových trhů ve světě.