NABÍDKA AKCIÍ VE SVĚTĚ KLESÁ

Cena vzniká tak, že se setká nabídka s poptávkou. To je základní ekonomické pravidlo, které platí i pro finanční trhy. Analytici J.P. Morgan se podívali na nabídku akcií ve světě. Zjištění banky určitě potěší akciové optimisty.

V roce 2016 byla nabídka nových akcií na globálním trhu záporná. I když proběhly stovky nových veřejných primárních a sekundárních emisí, tak nesmíme zapomínat na to, že se uskutečnila řada fúzí a akvizic. Firmy taktéž ve velkém skupovaly své vlastní akcie, protože mají dostatek peněžních příjmů.

Graf č. 1: Čistá nabídka nových akcií ve světě v miliardách USD, zdroj: J.P. Morgan

Současná situace je značně jiná oproti bublinovým letem 1999-2000 nebo také období 2005-2007, kdy se nabídka akcií na trhu zvyšovala ročně o přibližně jeden bilion dolarů. Tehdy firmy ve velkém emitovaly cenné papíry a snažily se je co nejrychleji umístit na trhu. Momentálně je čistá emisní aktivita velmi nízká.

Naopak poptávka po akciích je kvůli nízkým výnosům u dluhopisů a bankovních vkladů relativně vysoká, což znamená, že stále vyšší objem investičního kapitálu nahání klesající (nebo pomalu rostoucí) objem investičních příležitostí.

I v roce 2017 by dle J.P. Morgan měla být čistá nabídka nových akcií nízká. U podnikových dluhopisů, které lze považovat za alternativní aktivum, se také očekává snížení čisté nabídky. Investorům tak nezbude nic jiného, než se s touto situací smířit a nakupovat i při relativně vyšších valuacích. Dlouhodobá držba hotovosti je totiž spojená s nulovými výnosy.

Přihlaste se do našeho newsletteru a každý měsíc získáte srovnávací tabulku relativního ohodnocení akciových trhů ve světě.