HIGH YIELD DLUHOPISY: BUBLINA NA OBZORU?

Bublina se nafukuje. Objem high yield dluhopisů v USA vzrostl dvojnásobně od finanční krize. Kdo nejvíce high yield dluhopisy nakupuje? Podobný vývoj můžeme sledovat také u dluhopisů s investičním ratingem v USA.

Nejvíce high yield dluhopisy (dluhopisy se spekulativním ratingem) nakupují zahraniční investoři. Ti v roce 2015 nakoupili high yield dluhopisy v objemu 320 miliard USD.  Podílové fondy a ETF, které jsou investičním nástrojem retailových investorů, nakoupili v roce 2015 high yield dluhopisy v objemu 280 miliard USD.

Poptávka po dobrých dluhopisech s investičním ratingem (IG dluhopisy) je obrovská a firmy to dobře ví. Data agentury Bloomberg ukazují, že v roce 2016 byly vydány dluhopisy s investičním ratingem v objemu 962 miliard USD. Pokud půjdou emise takovýmto tempem dál, tak by mohl tento rok padnout nový rekord. V srpnu se vydaly dluhopisy za 115 miliard USD. To je nejvyšší úroveň za 12 let. Září by mohlo být ještě zajímavější, jelikož se plánují emise dluhopisů za 120 miliard USD.

Z vládních dluhopisů, které mají záporné úrokové sazby, budou investoři přesouvat peněžní prostředky do IG dluhopisů. Politika centrálních bankéřů je nekompromisní a investorům tedy nezbývá nic jiného než hledat alternativy, které jsou na trhu dostupné a nabízí alespoň trochu zajímavý výnos.