Investoři typicky naskakují do akcií u vrcholu

Průměrné dlouhodobé výnosnosti akcií jsou v rozmezí 7 až 9 % p.a.. Jenomže některé roky, nebo série roků jsou horší a jiné jsou zase lepší. Investoři se pak hodně řídí právě těmito krátkodobými výkyvy hodnot. To znamená, že nejvíce investují blízko vrcholu a naopak u dna akciím nevěří. Podívejte se na následující graf, který toto cyklické chování potvrzuje.

Server OfDollarsAndData.com vytvořil následující graf, který poměřuje alokaci individuálních investorů do akcií dle údajů AAII a pak průměrné anualizované zhodnocení amerických akcí v následujících 10 letech.

V období boomu jsou investoři optimističtí a zvyšují svoji alokaci až nad 70 %. Když v minulosti takováto situace nastala, tak následné zhodnocení akcií se blížilo k nule a nezřídka bylo negativní. Naopak, když investoři akciím v průměru nevěřili a jejich alokace byla méně než 50 % (typicky po splasknutí bublin v roce 2002 nebo v roce 2009), tak se výnosnosti pohybovaly v průměru nad 10 %.

A co nám AAII data ukazují teď? Ke konci září byl optimismus mezi investory na osmiměsíčním maximu a alokace do akcí se vyšplhala na 69,9 %. Co si myslíte? Jaké průměrné zhodnocení by akcie mohly investorům nabídnout v nejbližších pěti nebo deseti letech? Napište svůj názor do komentářů pod článkem.