Hormuzský průliv je stále zablokovaný, ale cena ropy klesá. Proč?

Hormuzský průliv byl i na počátku června zablokovaný. Chybějící ropu pokrývají jednotlivé země ze zásob. Ale už se objevují i nemilé statistiky o poklesu spotřeby, tzv. destrukci poptávky. Dle Goldman Sachs byla v dubnu celosvětová spotřeba ropy až o 5 milionů barelů nižší oproti normální úrovni. Méně ropy spotřebovává především Čína a pokles byl zaznamenán i v západní Evropě.

I Mezinárodní energetická agentura už snížila svůj celoroční odhad celosvětové poptávky po ropě. Nyní odhaduje za celý rok pokles spotřeby o 420 tisíc barelů pod 104 milionů barelů ropy denně. Nejvyšší destrukce poptávky je v petrochemickém průmyslu a taky v letecké přepravě. Velmi negativně je ovlivněn Blízký východ, kde bylo vážně poškozených několik rafinerií a petrochemických zařízení.

Dovoz ropy do Číny z různých destinací se snížil na 7 mbd z více než 12 mbd na počátku roku.

Deficit ropy na globálním trhu se daří vyrovnávat i pomocí uvolňovaní komerčních a strategických zásob. Spojené státy zvýšily vývoz ropy a ropných produktů na rekordně vysokou úroveň. Měsíčně vyváží až 6 milionů barelů denně, přičemž v roce 2025 byl vývoz kolem 4 mbd. Na počátku června bylo v amerických strategických rezervách 350 milionů barelů, v únoru bylo ve státních rezervách 420 milionů. V komerčních rezervách je ale pořád více než 1 miliarda barelů ropy. Taktéž v Japonsku rezervy výrazně poklesly z předválečných 360 milionů na 280 milionů barelů ropy. Při současném tempu poklesu zásob by vystačily minimálně na další rok zablokované přepravy přes Hormuzský průliv.

Dostatečně vysoké rezervy ropy umožňují americkému prezidentovi Donaldovi Trumpovi, aby měl vůči Íránu tvrdý přístup. Na druhé straně Írán se taky nemíní vzdát. Konflikt mezi oběma zeměmi se pravděpodobně natáhne až do letních měsíců.

Následující obrázek ukazuje celosvětové zásoby ropy a ropných produktů v miliardách barelů. I když nastal v uplynulých měsících značný pokles, tak zásoby jsou stále vyšší oproti období od roku 2022 do roku 2025.

Spojené Arabské Emiráty i Irák se snaží urychlit výstavbu ropovodů. Už v roce 2027 by se měla zdvojnásobit kapacita exportu do přístavu Fujairah, což emirátům pomůže zmírnit výpadek. Irák taky plánuje rozšíření kapacity exportu ropy ze severu země přes Turecko, ale musí investovat miliardy dolarů do potřebné infrastruktury. Významnější navýšení vývozu přes ropovody nenastane dříve než za 12 měsíců.

Produkce mimo Perský záliv roste především v Jižní Americe, Kazachstánu a postupně se zvyšuje těžba ropy i v Číně.

Zvýšené ceny pohonných hmot urychlují transformaci přepravy směrem k elektroautům. Lídrem je Čína, ale rychle rostou prodeje elektroaut i v USA a Evropě. Zároveň s nástupem elektromobility roste výstavba bezemisních zdrojů elektřiny.

Cena ropy Brent se na počátku června pohybovala na úrovni 92 USD za barel, což je o 24 % níž oproti letošním maximům. Trh už absorboval negativní informace a čeká na odblokování přepravy přes průliv. V případě velkoobchodních marží nastává pokles u nafty. U benzínu se marže před letní motoristickou sezónou zvedly na jednoleté maximum.

Objem přepravy přes Hormuzský průliv a cena ropy Brent:

Do akcií a ETF můžete investovat u spolehlivých brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách. XTB (zdarma obchodování akcií do objemu 100 000 EUR měsíčně), LYNX Broker (transakční kredit 50 EUR), Saxo Bank (transakční kredit 250 EUR, jsme affiliate partnerem Saxo a můžeme získat provizi při registraci klienta), Portu (3 měsíce správy majetku zdarma).

Pro lepší orientaci v nabídce dobře poslouží Velké srovnání poplatků u brokerů.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na X (Twitteru) a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.