Akcie vs dluhopisy: výnosy dle inflace a růstu HDP

Akcie dlouhodobě přináší investorům vysoké výnosy. Nicméně v některých obdobích se jim daří více. Především jim svědčí silný ekonomický růst a nízká inflace. Nicméně ani při zvýšené inflaci až tak moc neztrácí. Naopak dluhopisy při vysoké inflaci ztrácí hodně.

Na Finlord Patreon jsme se v podrobných rozborech (kupříkladu Optimální portfolio: akcie vs zlato vs dluhopisy vs jiná aktiva) věnovali strategické tvorbě portfolia z akcií, dluhopisů či zlata. Získejte podrobné přehledy a simulace budoucích výnosů a rizik. Učíme investory, jak si samostatně sestavit kvalitní a dlouhodobě funkční portfolio. Detailně rozebíráme klíčové fundamentální ukazatele, statistiky i pokročilé investiční strategie.

Tento obrázek od UBS ukazuje reálné (o inflaci očištěné) výnosy akcií a dluhopisů v USA v závislosti na hospodářském růstu a úrovni inflace. Data jsou od roku 1900 do roku 2025.

Akciím se nedařilo pouze v období nízkého hospodářského růstu doprovázeném vysokou inflací. Tehdy bylo průměrné znehodnocení -4,7 % p.a. Ve všech jiných režimech bylo reálné zhodnocení poměrně vysoké. Nejvyšší bylo při vysokém růstu HDP a nízké inflaci.

Dluhopisy měly taky nejhorší výsledky při nízkém ekonomickém růstu spojeném s vysokou inflací. Výnosy byly tehdy špatné, když byl průměrný reálný výnos -8,6 % p.a.. Ani v jiných ekonomických režimech nedokázaly dluhopisy stabilně překonávat akciové trhy.

Dlouhodobé nominální a reálné zhodnocení akcií, dluhopisů, pokladničních poukázek a srovnání nominálních výnosů s inflací v USA je pak na následujících dvou obrázcích. Reálné dlouhodobé výnosy akcií jsou na úrovni 6,6 % p.a. (nominální 9,8 % p.a.).

Na Finlord Patreon učíme investory, jak si samostatně sestavit kvalitní a dlouhodobě funkční portfolio. Detailně rozebíráme klíčové fundamentální ukazatele, statistiky i pokročilé investiční strategie.

Do akcií a ETF můžete investovat u spolehlivých brokerů, kterým jsme se věnovali v analýzách. XTB (zdarma obchodování akcií do objemu 100 000 EUR měsíčně), LYNX Broker (transakční kredit 50 EUR), Saxo Bank (transakční kredit 250 EUR), Portu (3 měsíce správy majetku zdarma).

Pro lepší orientaci v nabídce dobře poslouží Velké srovnání poplatků u brokerů.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na X (Twitteru) a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.