5 klíčových statistik, proč ceny akcií dlouhodobě rostou

I když jsou ve světě každou chvíli nějaké krize, války či katastrofy, které přináší na akciové trhy volatilitu, tak dlouhodobě ceny akcií a akciových indexů rostou. Proč? Důvodem je rozmach ekonomiky, díky kterému se zvyšují tržby a zisky společností. Podívejte se na klíčové dlouhodobé statistiky.

Spolehlivý broker XTB nabízí možnost obchodovat více než 11 500 instrumentů (CFDs na forex, indexy, komodity, akcie, ETF a kryptoměny) s nízkými nebo nulovými poplatky. Naše rozbory platformy naleznete ZDE. Taktéž si můžete ZDARMA a bez nutnosti jakéhokoliv vkladu zkusit investování či trading na testovacím účtu XTB.

Na Finlord Patreon naleznete několik prověřených dlouhodobě ziskových strategií na ETF, akcie, opce a jiné instrumenty. Strategie jsou pro investory s různou úrovní znalostí od jednoduchých nákupů ETF a akcií, až po aktivní trading opcí a jiných derivátů.

Nejdříve se podívejme na index cen akcií v USA od roku 1920. Samozřejmě, 100 let žádný člověk sám neinvestoval a v minulosti bylo těžší sestavit si indexové portfolio, ale to nám nebrání udělat si základní představu o dlouhodobé výkonnosti. Dlouhodobé zhodnocení včetně reinvestice dividend bylo kolem 10 % p.a. při volatilitě 17,5 %. Na následujícím obrázku je vývoj hodnoty indexu (bez dividend) s vyznačením geopolitických krizí a medvědích trhů, kdy ceny akcií poklesly o více než 20 % od vrcholu.

Pro doplnění na tomto obrázku je klouzavá anualizovaná výnosnost investičního horizontu 10 let (12 měsíců). Aktuálně je na úrovni až 15 % p.a., což je nadprůměrný výsledek.

Ceny akcií a ekonomika

Ceny akcií se nezvyšují bezdůvodně, ale díky růstu zisků společností. Modrou křivkou je vývoj zisku na akcii indexu S&P 500 a červenou je vývoj samotného indexu S&P 500.

Zisky či tržby společností stoupají, když se daří ekonomice. Stav hospodářské expanze lze sledovat mnohými indikátory, kupříkladu pomocí HDP, průmyslové produkce, maloobchodních prodejů a dalších statistik. Na tomto obrázku je srovnání vývoje očekávaných zisků indexu S&P 500 (červená křivka) a předstihové ekonomické indikátory (tečkovaná křivka) a aktuální ekonomické indikátory (modrá křivka). Vidíme, že mezi všemi je poměrně vysoká korelace, i když v posledním období už předstihové indikátory klesají a indikují možné zpomalení ekonomiky.

Bližší vysvětlení:

Leading indicators (LEI) signalizují pravděpodobný budoucí vývoj ekonomiky. Typicky se mění dříve, než dojde ke změně v HDP, zaměstnanosti nebo spotřebě. Používají se pro odhad blížící se expanze či recese. Coincident indicators (CEI) popisují aktuální stav ekonomiky. Pohybují se zhruba současně s ekonomickou aktivitou.

Složení LEI v USA (10 komponent):

Průměrná týdenní pracovní doba ve výrobě – firmy nejdříve upravují hodiny, až potom propouští.
Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti (Initial Jobless Claims) – růst signalizuje ochlazení trhu práce.
Nové objednávky ve výrobě – spotřební zboží a materiály – firmy objednávají před výrobou.
Nové objednávky – kapitálové statky (bez obrany a letadel) – proxy pro investiční aktivitu firem.
Index dodacích lhůt ISM (Supplier Deliveries) – zpoždění často značí silnou poptávku.
Stavební povolení na nové bydlení – bydlení reaguje velmi brzy na cyklus.
Akciové ceny (S&P 500) – trhy diskontují budoucí zisky.
Reálná peněžní zásoba M2 – likvidita v ekonomice.
Úrokový spread (10Y Treasury – Fed Funds) – tvar výnosové křivky.
Index očekávání spotřebitelů (Consumer Expectations) – nálada domácností.

Složení CEI v USA (4 komponenty):

Zaměstnanost v nezemědělském sektoru (Nonfarm Payrolls) – kolik lidí skutečně pracuje.
Reálný osobní příjem bez transferů – kupní síla domácností.
Průmyslová produkce – fyzický výkon ekonomiky.
Reálné tržby ve výrobě, velkoobchodu a maloobchodu – reálná poptávka.

Reálny HDP roste globálně, nejenom v USA. Na tomto obrázku je meziroční srovnání růstu ve vybraných vyspělých zemích. Aktuálně je růst v rozmezí 0,3 % až 2,3 % ročně. Růst reálného HDP znamená, že domácnosti i firmy bohatnou, takže si mohou dovolit vyšší spotřebu a investice.

Mezi změnou HDP a změnou očekávaných zisků firem v USA je pak poměrně silná korelace.

Americký akciový trh je nejvyspělejší, takže velmi silně koreluje s vývojem ekonomiky. U ekonomik s méně rozvinutým akciovým trhem, což je především v případě malých rozvíjejících se zemí, může být korelace slabší v důsledku koncentrace daného akciového trhu do několika málo sektorů. Z globálního pohledu je pak korelace celosvětového ekonomického vývoje s vývojem celosvětového akciového indexu taky vysoká.

Přihlaste se do newsletteru a získejte nejenom novinky, ale i seriál dalších podrobných analýz. Sledujte nás také na X (Twitteru) a Facebooku, ať nezmeškáte žádnou novinku.

Disclaimer:

Investice v sobě obsahují riziko a není zaručena návratnost původně investované částky. Vysoké riziko je především u produktů, které využívají finanční páku. Současná ani očekávaná výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Veškeré informace uvedené v tomto článku nebo na portále Finlord.cz mají pouze informační charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování informací čerpá skupina Finlord údaje z veřejných, důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost a neměnnost. Zde uvedené informace neslouží jako nabídka nebo výzva k nákupu či prodeji finančních instrumentů ani nejsou návrhem na uzavření smlouvy. Portál finlord.cz má uzavřené partnerství s některými společnostmi, které jsou zmíněné v obsahu portálu. Pokud čtenář použije odkaz směřující na web partnera, můžeme získat provizi, která ale čtenáře nic nestojí. Provize slouží pro další zvýšení kvality obsahu. Skupina důsledně dbá na to, aby provize nijak neovlivnila objektivitu prezentovaných informací.