Kolik stojí správa investičního portfolia?

Správa investičního portfolia není zdarma. Problém je v tom, že investoři se často fixují jenom na viditelné náklady ve formě poplatků za realizaci obchodů. Nezapomínejme však na ty méně viditelné náklady, které jsou při menších portfoliích i několikanásobně vyšší než komise a poplatky. Tím největším neviditelným nákladem je především čas strávený vyhledáváním, analýzou a správou investičního portfolia.

Na kolik si ceníte svůj čas? Dle údajů ČSU je průměrná hrubá mzda v ČR kolem 31 700 Kč, což při nejjednodušší rodinné situaci znamená čistou mzdu 23 907 Kč. Pokud budeme uvažovat, že zaměstnanec v průměru pracuje 160 hodin, tak můžeme říct, že čistá hodinová sazba je kolem 150 Kč. Samozřejmě hodinová sazba je různá dle odvětví a regionů. V dalších výpočtech ale budeme uvažovat s touto průměrnou sazbou.

Kolik času trávíte výběrem a správou portfolia a jaký je náklad této činnosti? Předpokládejme, že investiční management není vaše povolání a ani to není váš největší volnočasový koníček. Prostě jenom chcete odkládat peníze stranou a tvořit si rezervu na období, kdy už nebudete dostávat příjem ze zaměstnání či podnikání. Pokud se investicemi budete zabývat hodinu denně, tak měsíčně strávíte touto činností v průměru 20 hodin (uvažujeme jenom pracovní dny, kdy jsou trhy otevřeny). To znamená při hodinové sazbě 150 Kč náklad 3000 Kč měsíčně, neboli 36 000 Kč ročně. Pokud má vaše portfolio velikost 360 000 Kč, tak ročný časový náklad bude v uvedeném případě 10 %. Pokud bude vaše portfolio o velikosti 3 600 000 Kč, tak bude roční náklad na správu jenom 1 %.

Pro lepší ilustraci jsme připravili jednoduchou tabulku relativních ročních nákladů vzhledem k objemu kapitálu a strávenému času investičním managementem při hodinové sazbě 150 Kč.

Je patrné, že u malých portfolií do 500 tisíc korun je časový náklad významný. Srovnejme to s náklady obchodování u brokerů a hned vidíme, že náklady na poplatky mohou být dokonce i relativně velmi nízké.

Správa investičního portfolia a optimalizace časových nákladů

Investiční fondy a různé jiné formy společného investování vznikly právě s ohledem na to, že časové náklady u správy investičního portfolia jsou nemalé. Pokud má investor kapitál 100 tisíc korun a vybere si akciový fond s nákladovostí ročně na úrovni 2 % a vstupním poplatkem 3 %, tak první rok zaplatí náklady 5 % a další roky bude náklad 2 %. Pokud by se alternativně rozhodl pro výběr investičních příležitostí samostatně a věnoval by uvedené aktivitě jenom 1 hodinu měsíčně, tak dle nahoře uvedené tabulky by zaplatil na časových nákladech kolem 1,8 % ročně. To by se ještě dalo ve srovnání s investicí do fondu akceptovat.

Pokud by ale chtěl kapitál 100 tisíc Kč investovat s tím, že se správě svého portfolia bude věnovat 5 hodin měsíčně, tak by se už dostal na časové náklady ve výši 9 % hodnoty portfolia, což je velmi vysoká a neakceptovatelná částka. V tomto případě by pro investora bylo lepší dát peníze do standardního podílového fondu nebo obdobné investice a už se o investici vůbec nestarat.

U vyššího kapitálu je pak správa investičního portfolia z časového hlediska relativně levnější. Třeba u portfolia o velikosti 1 milion korun se investor dostane při deseti hodinách měsíčně na časový náklad 1,8 % p.a..

Když jsme vytvářeli naše služby ve formě Výukových balíčků a služby Portfolio manažer, tak jsme kromě různých poplatků a komisí brali do úvahy i časové náklady. Myšlenky uvedené ve službách ušetří investorům desítky hodin hledání, zkoumání a testování. A tak by to mělo být. Investování je o tom, aby si lidé ušetřili čas pro sebe, ne, aby o drahocenný čas přišli. U výukové služby Portfolio Manažer, kde ukazujeme naše portfolio v reálném čase, počítáme s tím, že odběratelé stráví sledováním školení maximálně jednu hodinu měsíčně. Úplně to stačí, pro generování dlouhodobých výnosů kolem 10 % p.a. skutečně nepotřebujeme trávit správou investičního portfolia více času.