Faktory, které podporují akciový býčí trend

Býčí trend na americkém akciovém trhu trvá již od roku 2009. Tento trend podporuje zejména globální hospodářský růst, zlepšení situace v rámci světového obchodu a defacto žádné výrazné zpřísňování měnové politiky ze strany Fedu a ECB.

Býčí trend by mohl být i nadále poháněn těmato faktory:

Navzdory tomu, že ohodnocení akcií je v porovnání s historickým průměrem vysoké, tak ve srovnání s dluhopisy jsou akcie pořád levné.

Zisková výnosnost S&P 500 zůstává dle společnosti Oppenheimer o více než 2 procentní body vyšší než výnosnost amerických státních dluhopisů.

Býčí trend obvykle končí po období dlouhotrvající nadvýkonnosti vůči dluhopisům. Zatím ještě nebyly zaznamenány známky investiční euforie, jelikož relativní investiční výnosy z poslední doby nejsou nadměrné.

Spready high yield dluhopisů jsou na historicky nejnižší hodnotě. Spread mezi spekulativními dluhopisy a vládními dluhopisy se snížil a v současnosti je pod průměrem.

Současný býčí trend by mohl být nakonec nejdelší býčím trendem od období 1990 až 2000, nicméně existují rizika, která by mohla ukončit rostoucí trend na akciových trzích. Těmito riziky jsou zejména významný nárůst inflace v USA a EU, rozšiřování kreditních spreadů spekulativních dluhopisů, klesající požadovaná výnosnost desetiletých amerických vládních dluhopisů a posílení amerického dolaru vůči měnám rozvíjejících se trhů.

Přihlaste se do našeho newsletteru a získáte tříměsíční seriál o zodpovědném investování s našimi postupy, myšlenkami a analýzami.