JAK SE VYVÍJEL P/E POMĚR V USA OD ROKU 1980?

Jak se vyvíjel P/E poměr v USA od roku 1980? Jsou vysoké valuace katalyzátorem korekcí?

Ekonomický rozmach pokračuje, což se náramně odráží i na americkém akciovém indexu S&P 500, který stoupá stále výš a výš. V růstu také nepochybně pokračuje jeho 12měsíční P/E poměr. Na grafu níže je 12měsíční P/E S&P 500, který je nyní téměř na 23násobku.

Další graf zobrazuje P/E poměr indexu S&P 500 od roku 1980. Červená čára ukazuje, když byl P/E poměr nad úrovní, která je právě nyní. Jak je vidět, během posledních 35 a více let bylo jen několik období, kdy P/E bylo vyšší oproti současné úrovni. V době býčího trendu v letech 2002-2007 nedošlo k překročení P/E poměru 23, avšak v posledních třech letech býčího trendu, který skončil počátkem roku 2000, neustále docházelo k přesáhnutí úrovně 23. Od roku 1998 do roku 2000 se P/E poměr indexu S&P 500 dostal z 23 až na 30 plus, jelikož technologická bublina dosáhla svého zenitu. Během této periody samozřejmě došlo k významnému nárůstu hodnoty indexu S&P 500, neboť technologické odvětví vzrostlo. Zatímco valuace jsou skutečně zvýšené, tak je důležité si povšimnout, že vysoké ocenění samo o sobě není okamžitým katalyzátorem korekcí či medvědího trendu. V ekonomice se musí sejít více faktorů.

Určitě se přihlaste do našeho newsletteru. Myslíme si, že rok 2018 bude velmi zajímavý. Odběratelé newsletteru dostanou podrobnější rozbory a analýzy. Pokud používáte Twitter, tak nás můžete sledovat zde.