AKVIZICE: CENY V AKVIZICÍCH ROSTOU

Mediánová hodnota EV/EBITDA (EV = enterprise value) u akvizicí vzrostla na 8,4 násobek z 8 násobku ve 2. čtvrtletí 2016. Jedná se o největší nárůst od 3. čtvrtletí 2012. To je způsobené vysokým objemem kapitálu, konkurencí ze strany strategických investorů a limitovanou nabídkou kvalitních firem připravených na akvizici.

Mediánová hodnota ukazatele EV/R (R = Revenue, tržby) se zvýšila na 1,5 násobek. Největší nárůst zaznamenaly podniky, kde enterprise value byla větší než 250 milionů USD, přičemž hodnota se zvýšila na 3,2 násobek.

U malých firem s EV menší než 25 milionů USD se mediánová hodnota EV/R nezvýšila. Tyto malé společnosti jsou obchodované za 1 násobek EV/R. U těchto společností je nutné podotknout, že i 1 násobek je stále vysoká cena vzhledem k tomu, že nikdy nepřekročili násobek 1,1.

Akvizitoři se zaměřují na firmy, kterým rostou tržby před akvizicí. Tedy manažeři Private equity společností investují do firem s vysokým růstovým potenciálem.

Graf níže ukazuje očekávané tržby 12 měsíců po akvizici. Manažeři mají hodně optimistické vyhlídky, jelikož očekávají růst tržeb ve 12 měsících po nákupu o více než 10 %.

Korporace jsou ochotné zaplatit vysoké ceny za nákup jiných společností, protože manažeři se snaží koupit firmy co nejrychleji. Závěrem je však nutné dodat, že současné prostředí vysokých cen a výhled poklesu pákového efektu mohou zapříčinit pokles budoucích výnosů.