DLOUHODOBÁ ANOMÁLIE NA AKCIÍCH

Anomálie na finančních trzích jsou běžnější než by se na první pohled zdálo. Společnost Nanex provedla analýzu futures na index S&P 500 a odhalila, že investice v určitých intradenních časových intervalech byla od roku 2005 mnohem výnosnější než držba v jiných intervalech. Co analytici zjistili? A můžeme informace využít v náš prospěch?

Následující obrázek ukazuje výkonnost futures v 4hodinových intervalech. Nejvýnosnější byl interval 00:00-04-00 východoamerického času, což je 06:00 až 10:00 našeho středoevropského času. Naopak nejhůře si vedl interval 08:00 až 12:00 (12:00 až 16:00 SEČ). Nicméně před přílišným optimismem se musíme mít na pozoru. Nejvýnosnější i tak bylo držet futures celý den. Celodenní  držba ale logicky zaznamenala největší propad hodnoty v období finanční krize v letech 2008 až 2009.

Další graf ukazuje 15minutové intervaly. Nejvýnosnější byla držba futures v časovém rozmezí 15:30 až 15:45 (21:30 až 21:45 SEČ). Naopak nejméně výnosná byla držba hned v následující patnáctiminutovce v 15:45 až 16:00 (21:45 až 22:00 SEČ), což je také patnáctiminutovka před ukončením obchodování na hlavních amerických akciových burzách.

Uvedené údaje je nutné brát s rezervou. Analytici nedokázali vysvětlit, proč v minulosti tato anomálie nastala. I když už funguje více než 11 let, tak se stále může jednat jenom o náhodný úkaz, který se už nebude v budoucnosti opakovat. Postavit investiční strategii jenom na tom, co tato anomálie ukazuje, by bylo docela pošetilé. Nicméně údaje nám mohou alespoň pomoct při časování plánovaných nákupů, přičemž další analýza by měla být prospěšná zejména pro intradenní a krátkodobé obchodníky. Pro dlouhodobé poziční investory je uvedená anomálie jenom zajímavost.